作者 | 王霖

出品 | 奶酪投研

利好政策“多箭齐发”，正在为资本市场注入信心。

5月7日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。

在谈到《推动公募基金高质量发展行动方案》的进展时，中国证监会主席吴清表示，要突出强化与投资者的利益绑定。重点是改革基金运营模式，督促行业回归“受人之托、代客理财”的本源。优化主动权益类基金收费模式，业绩差的必须少收管理费，通过浮动管理费收取机制，扭转基金公司“旱涝保收”的现象。同时，把业绩是否跑赢基准、投资者盈亏情况等直接关乎投资者切身利益的指标，纳入基金公司和基金经理的考核体系，督促基金公司从“重规模”向“重回报”转变。此外，提高基金公司高管、基金经理用奖金跟投自己产品的比例要求，并适度延长锁定期，让这些“关键少数”与投资者利益更为一致。

未来，基金经理将承受更大的业绩考核压力，优胜劣汰在所难免。

事实上，近年基金行业人才流动明显加快，如何维持团队稳定已成为基金公司面临的一大难题。

4月30日，融通基金知名基金经理范琨卸任所有在管产品，又一位曾经的百亿基金经理告别，而对融通基金来说，如何稳住权益投资规模和业绩仍是不小的挑战。

传闻落地

范琨可能离职的风声，在基金圈已经传了近一年。

去年6月21日，融通基金发布公告称，范琨因“内部调整”卸任融通明锐。此后，范琨管理的其他四只产品——融通增强收益、融通成长30、融通内需驱动、融通慧心相继增聘基金经理，引发了市场对其动向的猜测。

如今石头终于落地。2025年4月30日，范琨“清仓式卸任”上述四只产品的基金经理职务。

基金公告中给出的原因是“休产假”，但此前华夏基金刘平、工银瑞信赵蓓等休产假只是增聘人员共同管理，并未卸任，而范琨则提前为离任做好交接安排。

作为业界优秀的女性基金经理，范琨具有横跨理工与金融的教育背景，系湖南大学化学工程学士、复旦大学金融学硕士。其2012年7月加入融通基金，历任融通基金化工行业研究员、周期组组长、研究副总监，2016年开始掌管基金，2023年管理规模一度超过百亿。

代表作融通内需驱动自2020年2月5日接手，至今年4月30日，任职总回报为99.77%，年化回报率达14.13%。

最近一年，该基金业绩出现回撤，收益率为-8.56%，不过长期来看表现还是可圈可点。

谈到投资理念，范琨曾在接受媒体采访时表示，价值投资与趋势投资相辅相成，是她较为偏好的投资体系。投资最本质的就是要弄清股价上涨背后的主要驱动因素，进而有效捕捉盈利空间。在这一过程中，价值投资更像是锚，而趋势投资则是围绕锚这个中心尽可能地扩大超额收益半径。投资中需要始终保持客观冷静，避免陷入盲目看好的茧房之中。

从代表产品来看，范琨是一个对重仓股把控能力较强的基金经理，持股集中度为行业平均水平，换仓较频繁，对行业轮动的把控较好，同时获得较优的个股Alpha收益。

自从范琨离任的猜想开始流传，其管理的产品也遭到大量赎回。如融通内需驱动2024年三季度末合并份额为13.22亿份，而今年一季度末仅为3.91亿份。

有业内人士认为，“顶流”基金经理离任，会对产品业绩和投资者情绪造成负面影响。一方面，投资者可能会对基金未来业绩感到担忧，从而降低投资信心；另一方面，新任基金经理需要时间适应和调整，这可能会对基金的短期表现产生一定影响。

红色基因

诞生于2001年的融通基金，是全国第13家成立的基金公司，目前股东分别为诚通证券（持股60%）和日兴资产管理有限公司（持股40%）。

2021年12月，中国诚通控股集团有限公司（下称诚通集团）以131.35亿元的价格受让了原新时代证券（现更名为诚通证券）98.24%的股权。2022年4月，证监会核准诚通集团成为融通基金的实际控制人，5月，来自诚通集团的张威出任融通基金董事长。

据悉，诚通集团入主后，融通基金提出打造“红色基因”央企特色基金公司的口号，将努力建设成为具有国有资本运营特色的一流基金管理公司，打造服务国有资本运营和满足居民理财需求“双轮驱动”的发展模式。

2024年4月22日，融通基金原总经理张帆因个人家庭原因离职，由副总经理商小虎代任其职。同年10月25日，商小虎正式转任总经理。

近两年，融通基金大力布局央企主题投资特色产品和业务，尤其注重指数基金的开发，成立了融通中证中诚信央企信用债指数基金、融通中证诚通央企科技创新ETF、融通中证诚通央企ESGETF、融通中证诚通央企红利ETF等产品。

从管理规模上看，融通基金在公募快速发展的2019年和2020年，也实现了规模的跃升，2020年三季度末触及最高点1687.52亿元，但此后步入下降通道，2022年才重新企稳。

截至今年一季度末，该公司管理规模为1485.82亿元，作为成立24年的基金公司而言成绩不算亮眼。

在权益投资领域，融通基金的业绩也遭遇一定压力。Wind数据显示，最近一年（截至2025年5月7日），该公司旗下有可比数据的38只主动权益基金中，20只产品收益为负。

投研能力是基金管理公司的核心竞争力。张威曾对媒体表示，融通基金重视投研核心能力建设，摒弃明星基金经理现象，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，打造多层次的投研梯队。

随着范琨“清仓式卸任”，其未来动向及对相关产品影响成为市场关注焦点，公司投研团队稳定性也遭遇挑战。贴上红色标签后，融通基金能否走出央企基金公司的特色之路，管理规模能否再上新高度，还需要时间观察。