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中美日负债情况到底都怎样？

众所周知，美国的债务，一年一个天文数字，反观日本的债务，不看比例都以为比美国轻松，而事实真就那么简单吗？反观我国的负债又是怎样的情况?

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美债失控，不只是数字在膨胀

美国的债务，已经不能用“庞大”来形容，当下美政府债务规模已经突破36万亿美元，没人知道哪一天会突然塌方。

说起来荒唐，美国这债光还利息每年就要花掉1万多亿美金，这个数字，比美军最新一轮军费还多，换句话说，美国自己掏腰包打仗的钱还没它还债利息多。

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这还只是国家层面的账单，美国老百姓呢？他们的债不比政府少多少，截止今年1季度，美国家庭总体负债也破了18.2万亿美元。

房贷、学贷、车贷、信用卡，每一样都压在肩上，不少人已经快喘不过气，违约率已经窜到14年来的最高点，这可不是几张卡没还上的小事，而是一整套消费经济正在漏水。

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特朗普在回归白宫之后马上安排查账，也就是前阵子马斯克参与的项目（现以“分手”），还真查出了一堆“问题操作”，有人猜，特朗普这回是不是打算玩“赖账”这招？如果真那样搞，不只是美国信用崩了，美元地位都可能跟着掉下来。

更扎眼的是评级公司都撑不住了，穆迪把美国信用评级从顶级AAA降了一档到AA1，算是警告,为什么？很简单，政府没啥收紧政策的意思，反而一路狂飙债务，照这个节奏下去，美国的财政就像一辆刹车失灵的卡车，坐在里面的人，全系着安全带也没用。

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现在的问题不再是“美国会不会违约”，而是“全世界还敢不敢继续相信美国这本账簿”，债，不只是美国的难题也开始成为别国的试金石，日本债务虽看着相对较少，但情况可一点不比美好。

从债务高墙到社会裂缝

看日本的数据，很多人第一反应是到底是真是假？一个GDP还不到4万亿美元的国家，债务却有9万多亿美元！

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这可不是夸张，而是实打实写在财政报告上的数字，这么多年下来，日本政府的债，就像永远翻不完的年账单，一年比一年厚，截止24年底，由国债、借款和政府短期证券构成的债务总额达到1323万亿日元，换算下来为9.1万亿美元。

更尴尬的是，他们自己央行曾是最大的债主，现在也慢慢缩手了，一看买家少了，市场立马变脸，长期国债收益率飙到3.7%，投资者开始不敢碰，债市那点信心，说垮就垮了。

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最可怕的不是数字，而是生活里的感觉，24年，日本有1万多家企业破产，很多是餐饮、建筑这类靠民生活下去的小微企业，他们不是管理不善，而是活生生被高成本、高通胀逼死的。

特别是小餐馆、社区便利店，连米价都扛不住了，生意哪还做得下去，同时老百姓日子也难，日元跌，进口贵，物价飙，政府再投多少钱去救市，也换不回来一个强劲的消费信心，更别说失落的30年还没走完，新一轮的下坡又来了。

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财政的“雪崩”已经传导到社会底层，日本人现在最担心的，不是宏观经济怎么走，而是明天的早餐会不会又涨价了，债务真正的风险，不是经济报表爆雷，而是市井生活慢慢塌，至于我们国家，相对来说要稳的多。

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中国债务背后的“秩序”与筹划

我国的债务，从表面上看就不像美国和日本那样“惊悚”，国债和地方政府债券加起来是86.1万亿元，约为11.9万亿美元，占GDP的比重差不多63.8%，这比起美国的124%和日本的216%，显得轻松很多。

与美日不同，面对负债，我国选择了“主动解法”，24年中央推出了个10万亿的化债计划，简单说就是把那些短期、高利率、还不动的旧债换成长期、低利率的新债，每年放点额度出来，让地方慢慢喘口气。

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有人说这是“以时间换空间”，但其实也是在给市场一个信号，中国不是不管，是在铺路，更重要的是，这些钱没全砸在“救火”上。

大量债务是用于基建投资的，比如高铁、水利、电网、能源工程，这些项目不是摆设，是能产生实打实现金流的东西，所以说，虽然债不少，但能养债的资产也有不少。

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我国出现新增债务这说明国家还是要“敢花钱”，不过边花边管也在同步进行，比如设定了99.9万亿的债务限额，超过就不能批，这种做法就是不想走美国那条“管不了的自我循环”老路。

债务不怕多，怕的是失控，而中国的策略是“拴紧缰绳、换好马鞍”，三国都在跑，方向和体力不同，那拉开差距的点到底在哪？

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断崖式差距，三国债务大总结

要说中美日三国债务的真正差距，不能光看谁负得多，而要看谁“负得起”，美国是世界第一大经济体，可国债也第一多，36万亿美元的总额把国家利息支出逼到比军费还高，关键这只是“还利息”，本金连碰都不碰。

日本债务总额9.1万亿美元，但它的GDP才4万亿出头，换句话说就是“干一年，还不了半年的账”，虽然日本也曾想靠央行撑市，但现在连央行也开始“收手”，40年期国债拍卖都卖不出去，这不是个别现象，而是系统信心在往外泄。

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再看中国，债务总额约11.9万亿美元，占GDP比例是63%左右，这个比重虽然在涨，但在全球大国里，还是“相对安全区”，更关键的是，中国的债务大多是“有产出的负债”，不是用来填空洞，而是去修路、建桥、搞能源，能换来长期回报的。

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这三国的债务，数字上可能都吓人，但本质不一样，美国的问题是“借着爽，还得痛”，日本的问题是“没人买账”，而中国则是以债生钱，以钱稳债，债的差距，不在于多少，而在于心态和控制力。

债务不是原罪，关键看怎么还、怎么用、怎么控，这场全球高杠杆时代的博弈，拼的不是起点，而是谁能跑得更久、走得更稳，未来的答案，或许就藏在下一轮债务周期里。

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参考信源

金融市场司2025-05-30 18:00:00——2025年4月份金融市场运行情况

每日经济新闻2025-05-22 16:37——债券拍卖遇冷，日本国债大跌，石破茂：日本财政状况比希腊还差

金融界2025-06-03 09:11——美国信用评级首降！何处有避险资产？