（来源：金石杂谈）

转自：金石杂谈

6月17日，资本市场风云突变，几乎在没有任何利空的情况下，前期大涨的消费股和创新药们集体崩了。为此，网友们的段子再度刷屏了：又安静了，怎么不创新了，怎么不泡泡了，就差我那1手呗

6月17日，港股消费大牛股集体崩了，布鲁可、泡泡玛特两家潮玩股跌幅最大，连带着A股的IP概念股集体大跌。

对于泡泡玛特，有人爱有人恨，有人认为它的未来是星空大海，300港元没跑了；但也有人认为泡泡玛特已经历史大顶了，市值蒸发200亿都能上热搜。

除了泡泡玛特和布鲁可，这次老铺黄金也暴跌6.67%，6月底老铺黄金将有86.4%的股份面临解禁，由于老铺黄金已经实现H股全流通，当时的腥风血雨足以将股价打的很低很低。

这次大跌的还有蜜雪集团，蜜雪集团大涨背后，它并没有泡泡玛特和老铺黄金的动辄翻倍的业绩增长，2024年蜜雪的利润增长速度为41.44%，虽然很优秀，但还没到向老铺、泡泡疯狂炒作的程度。

此外，大家看这些港股大消费股的换手率，低的可怜，很多都不足1%，那是因为这些股票，股权高度集中，市场货源极少，随着解禁（泡泡2020年就已上市，没有解禁这个问题）到来，等待他们的或是动辄50%的跌幅。（仅代表笔者个人观点，不构成投资建议）

今天狂跌的不止泡泡玛特、老铺黄金们，还有港股创新药们，集体崩盘了，可以说一场腥风血雨。绿叶制药暴跌、先声药业跌超10%，乐普生物、三生制药、远大医药、再鼎医药等跌超7%。

对于创新药大跌，核心就是近期涨幅太大，大家看这些创新药今年涨幅，翻倍股不是少数。而且，近期关于创新药的讨论热度太大，市场拥挤度太高，类似泡泡、老铺们，“大热必死”。

这几天，金石杂谈一直在跟大家讨论创新药到底走到哪里了？到底是绝对底部还是炒作尾声？东吴说2025年仍是未来3年行情元年；

私募陈宇说，极品公司仍在地板价，但垃圾股也是炒的鸡犬升天，已步入尾声。他认为，此番医药股历史性反转，机会非常多。但是谨防牛市踩坑，误入歧途。

其实，对于创新药来说，金石杂谈反而更乐观，或许调整之后再度上涨，目前可能还处于创新药的半截腰，但是不排除后市资金会从创新药高切底到减肥药、医美、CXO、眼科等医药赛道。

至于泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪们，金石认为大概率已经步入尾声，即便还能新高（即使万一，也只认为泡泡存在新高可能，其它个股已经是历史顶部），也需要调整之后再冲高。

今天还看到一个段子，说是今年最火的4000亿市值公司创始人学历，要么初中，要么大专，要么民办三本，总之都未能步入正经的大学本科。所以，大家怎么看？人生就是拆盲盒？

不过，在泡泡玛特大跌之际，雪球博主省大再度杀入泡泡玛特，这次成本价是258元，不知道此前他216港元杀入的53万卖没卖。对于“他对抗市场”，股民们的评论又亮了：主力：“终于上当了”；当初你要是一起对抗美股，现在已经封神。

而且，省大还发文：人生难得几回搏！对此，有网友精彩评论：今日拉布布，明日拉裤裤；省大发力了，泡泡危险了；不过，也有股民支持省大，并发出了“泡泡玛特单挑整个白酒市值的思想永不动摇”的最强音。

最后一句话总结，泡泡玛特肯定有业绩，也确实销量火爆。但同时，泡泡玛特更有泡泡，还有博彩。在人生的两面，一面是陪伴，闲看花落坐看云舒；另一面则是豪赌，那里有梦想也有深渊。

前两天，金石杂谈写到，有基金经理因为重仓泡泡玛特，工位刷屏了！一位95后的基金经理，规模虽然只有0.5亿，但收益做到了30%。

但是要说这次港股消费、科技、医药牛市最大赢家，有不少基金经理重仓，赢得盆满钵满。由于业绩惊人，有网友直呼一位只有3年工作经验的基金经理为新消费一姐，她就是刘含。

金石杂谈查询发现，她所管理的申万菱信乐融一年持有A收益一度超80%，原因就是该基金既重仓了泡泡玛特，也重仓了老铺黄金，还有大牛股中宠股份、果麦文化等。

其中，她2024年底泡泡玛特仓位还不足5%，到了2025年一季度直接增加至11.89%，跻身第三大持仓。

刘含，2012年起从事金融相关工作，曾任职于平安资管，2021年7月加入申万菱信基金，曾任行业研究员，2022年开始担任基金经理，目前管理时间不足3年，但凭借这一只基金将自己近1年的任职回报做到了76%。

其实，细查就能发现，这只基金其实并非刘含独自管理，还有共同管理的另一位基金经理付娟，她还是申万菱信权益投资部负责人兼研究部负责人，由于2022年就管理这只基金，其任职回报稍微逊色一些，任职回报50%。

但是，根据wind数据，付娟的业绩并不好，近1年盈利11%，但近三年依旧亏损16.5%。由于亏损太多，24年一口气卸任了三款产品，两款产品亏损超30%。她的管理规模也从曾经的百亿降至目前的37亿。

转自：市场投研资讯