长期主义进入收获季！

作者：古道

编辑：俊逸

风品：陈晨

来源：首财——首条财经研究院

越是行业重塑洗牌时期，越凸显头部企业的成长韧性。

随着年报、一季报收官，白酒行业格局也发生着悄然变化。4月29日，山西汾酒公布2024年报：营收360.1亿，同比增长12.8%, 归母净利122.4 亿，同比增长17.3%。经营活动产生的现金流量净额121.72亿元，同比增长68.47%。从营收规模看，山西汾酒已进入中国白酒业前三。

2025年一季度，营收同比增长7.72%至165.23亿元，净利润增长6.15%至66.48亿元。是头部阵营中为数不多业绩“双增”的企业，也在营利、市值方面站稳了行业前三。在消费不振、去库存压力的产业背景下，这份韧性生长难能可贵，到底做对了什么、带来哪些行业启示呢？

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四轮驱动、深度扎根

加速全国化

回望2024年，是汾酒“复兴纲领”第一阶段的收官年，承上启下意义重要。

梳理稳增逆增成因，离不开产品力与策略力的协同共振。好产品需精准锚定用户痛点，以产品迭代构筑竞争壁垒。好策略则是发挥市场定位、渠道渗透与用户运营的整合力，是消费品企业良性发展的底层逻辑。

聚焦汾酒产品战略，公司以“抓青花、强腰部、稳玻汾”为核心，构建起覆盖全价格带的产品矩阵，实现了从大众消费到高端市场的无缝衔接。

头部引领、腰部支撑、塔基稳固，这种产品结构既避免了单一价格带风险，又通过梯度释放实现规模与价值的平衡，黏住了多维消费者，业绩自然展现出韧性张力。

根据汾酒披露的最新战略规划，公司计划未来重点布局青花30、老白汾、玻汾，力求在2～3年之内形成4个百亿大单品，形成四轮驱动业务发展模式，进一步强化各价格带的话语权。通过精准卡位关键价格赛道，既强化各细分市场统治力，又形成战略纵深联动的产品冲击波，进而重绘白酒价值疆域。

以青花系列酒为例，作为汾酒核心高端产品，早在2022年就成功跻身“百亿超级单品”阵容，2024年增长势头依旧稳健，已撑起公司业绩“半边天”。

青花20成功经验基础上，2024年青花30通过文化、数字化赋能，持续强化系列酒品牌价值。如借助限量发售、年份酒认证等方式提升收藏价值。通过场景占位+圈层深耕战略，抬升青花30高端商务市场的价值势能，推动清香型白酒价值回归。

再看老白汾，作为腰部代表产品开拓动力同样强劲，借助包装焕新升级,其深挖大众消费场景，以“省内稳基盘、省外拓增量”的双轮驱动，主动切入大众宴席、聚会场景。依靠国家级非遗地缸发酵工艺构建品牌品质壁垒，五码合一系统加强产品掌控力，一系列“组合拳”下来，进一步提升了消费体验和品牌信任度。

作为关键“塔基”，玻汾担负着推动企业规模化与市场渗透的重任。凭借高性价比，2024年玻汾不断在大众白酒市场攻城略地，扩大份额。为将其塑造成百亿级大单品，山西汾酒通过渠道下沉策略，加速渗透至县级市场，已构建起“上山下乡”的立体覆盖网络。

当然，好产品还需要有好渠道，山西汾酒一直注重渠道端的精细化运营。2024年，经销商数量净增613家，总数高达4553家，创下历史新高。

分析成因，“汾享礼遇”模式的推行，极大激发了终端动销的积极性，提升开瓶率与市场健康度。年轻化战略中，玻汾则凭借简约设计与亲民价格，成为吸引新兴消费群体的关键入口，进而夯实了流量基础。

得益于低中高端的持续能打、协同效应，2024年汾酒全国化进入“深度扎根”的2.0阶段，在巩固山西根据地的同时，省外市场稳步扩张，重点突破长三角、珠三角等经济高地。

2024年，汾酒省内营收135亿元，同比增长11.72%、省外营收223.74亿元，同比增长13.81%。省外体量增速均超过省内，意味着汾酒全国化战略渐入佳境、产品市场影响力再有提升。

不断深挖存量、不断开拓增量，双管齐下汾酒品牌价值实现跃迁，业绩韧性增长就是水到渠成的事情。

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情感共鸣拉满

年轻化战略进入收获季

深入一度看，无论产品矩阵化还是全国化，年轻化是绕不过的必选题。

据后浪研究所《2024年轻人喝酒报告》，00后最爱的网红酒里，汾酒作为唯一上榜的白酒品牌，仅次于Rio鸡尾酒排名第二，90后更是把汾酒视为最爱的网红酒。

可喜成绩主要得益于公司精准的营销策略、率先开启传统名酒的基因重组，在品牌建设上展现出前瞻性与创新力，即这是一种厚积薄发。

传播形式上，山西汾酒创新地运用短视频、直播等新兴媒体，以年轻消费者喜爱的方式进行品牌宣传推广。还积极与年轻KOL合作，借助其年轻群体影响力，扩大品牌声量。通过电商、社交媒体的精准投放互动，系统立体化的编织起一张品牌声量大网，网住了万千年轻用户的消费粘性。

2025年3月1日—10日，汾酒再度与抖音短视频平台跨界联合，发起#大家都爱汾酒 抖音挑战赛。活动上线仅十天，就掀起全民参与的抖音狂欢，累计播放量14.1亿刷新行业纪录。

这场现象级传播绝非偶然。要知道，这已经是山西汾酒连续三届举办抖音挑战赛。当行业还在争论白酒该不该讨好年轻人时，汾酒早已用行动搭建起完整的战略框架，通过颜值年轻化、产品表达年轻化、品质表达年轻化、文化表达年轻化、传播形式年轻化、意见领袖年轻化、传播渠道年轻化，全方位贴近年轻消费者，满足其个性化需求。

简言之，以长期主义理念坚持品牌年轻化，最终让山西汾酒引爆了社交平台。从价值维度、关系维度、战略维度实现与消费者的近距离沟通。这种“沉浸式体验营销”将6000年酿造历史转化为可感知的文化符号，让更多年轻人了解汾酒、爱上汾酒。

通过多元文化跨界融合，强化情感共鸣，或许正是传统品牌穿越周期的不二法门。从这个意义上说，汾酒的年轻化战略，不仅是一次品牌与年轻消费者间的对话，更是一次重要转型，自身进入收获季的同时也为整个白酒业提供了新思路和方向。

白酒行业分析师蔡学飞对首条财经表示：非常认同汾酒的年轻化战略，特别是近年来汾酒依托博物馆体系打造的酒旅融合，极大提升了消费者体验，增强品牌号召力，且借助小红书、视频直播等新媒体工具，以玻汾为代表的混饮、调酒等内容话题传播，“大家爱汾酒”等潮流IP打造，让汾酒在年轻消费群体中的有效渗透与互动，极大提升了汾酒线上销售与产品口碑。

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出海C位

品牌文化重塑全球影响力

练就了扎实基本功，另一增长飞轮——全球化也不断跑出加速度。

1915年，美国旧金山巴拿马万国博览会上，山西汾酒大放异彩，荣获甲等大奖，打开了中国白酒的世界大门。100多年后，在中国白酒集体出海浪潮中，其再次勇立潮头。

早在2010年，山西汾酒就率先提出中国白酒应在国际上有独立名称。次年起，汾酒着手建立中国白酒的国际化标准体系，为品质出海铺好关键之路。2015 年又颁布并实施食品安全企业内控国际标准，再次在国际化道路上先行一步。

2018年以来，汾酒围绕品牌出海积极布局。当年首届中国国际进口博览会上，公司与格鲁吉亚签署“姊妹酒”协议，后者作为世界葡萄酒酿制工艺的发祥地之一，两大世界美酒发源地共推“中格联名酒”，成为中国酒业共建“一带一路”的样本案例。

2019年进博会上，汾酒向世界各国朋友展示汾酒古法酿造技艺，吸引参会者纷纷驻足，以体验营销建立品质认知，让世界品味到了中国清香型白酒的独特魅力，以东方智慧改写世界酒业版图。

2020年出海“联名”再落一子。第三届进博会上，汾酒与丹麦皇室巧克力品牌爱顿博格联名推出“中国汾酒酒心巧克力”，成为展会爆款产品。

总结汾酒的国际化战略，不难发现其以“文化输出”为核心，通过差异化、场景化、试点化路径，为中国白酒从产品出海到价值输出打了个样儿。

2024年春节期间，山西汾酒在海外发起“寻年”活动，分别在美国、德国、澳大利亚、加拿大、法国开展品鉴活动，获得海外消费者诸多好评。截至2024年末，公司海外市场已覆盖世界50多个国家和地区，在世界多国开设汾酒文化中心与体验店，并组织700余场海外推广活动，销售网络遍布五大洲和全球重要免税口岸。

一个个跳动数据，不仅是海外拓展力的见证，也标志着山西汾酒从“地域特产”向“世界语言”的价值跨越，成为中国酒文化走向世界的重要载体。

行业分析师王婷研认为，在汾酒全球化视野中，从不局域于短期功绩，而是深植于千年厚重底蕴、凝结于岁月精湛技艺、验证于标准体系之上的深层文化输出。文化根基与技艺传承的交融，品质坚守与标准严苛的共鸣，最终征服了越来越多国际消费者，在全球舞台发出了中国白酒强音。

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迎接复兴自驱时代

高质量发展的长线价值

从矩阵化到全球化，从年轻化到全球化，手握四架马车的山西汾酒如同打开了一个个宝藏封印，韧性生长的源泉滋润着这家头部酒企做大做强、更大更强。

中金、中信等多家权威券商研报认为，汾酒通过“本土市场做深、年轻群体抓牢、全球布局做实”三大战略的协同推进，已形成良性发展闭环。随着公司全品类的多层次发力，企业的长线价值不断凸显。

2025年3月，黑格咨询发布的《2024 - 2025中国清香型白酒产业发展报告》显示，2024年，中国清香白酒产能约170万千升，同比增长6%；实现销售收入1000亿元，同比增长13%；实现利润约350亿元，同比增长17%。预计2025年清香市场有望继续保持稳健增长，高端化、年轻化和渠道多元化将成关键驱动力，同时国际化布局可能为行业带来新机遇。

受益于清香赛道增量机遇，黑格咨询预计，未来三年汾酒将继续保持10%左右增长，2025全年营收有望实现450亿元。汾酒在2025年及未来几年中，将以“战略定力”穿越周期，重塑了“茅五汾”三强格局开启汾酒复兴的新篇章。

期许是有逻辑的。展望2025年，是汾酒复兴纲领第二阶段的开局年。公司提出将围绕“一个目标、两个践行、三力合一、思维突破、五力支撑”，合力推动企业高质量发展。

“一个目标”，即打造汾酒为全球有影响力的酒类品牌，统筹国际国内两大市场，三大品牌协同发展；“两个践行”，即深入践行汾酒复兴纲领，深入践行公正立道、科学经营、聚焦发展、提势增能的战略部署；“三个合力”，即整合渠道力、品牌力、产品力，赋能经销渠道；“四维突破”，即在产品方面四轮驱动，通过提升专业运营水平与夯实市场基础等，进一步增强抗风险能力；“五力支撑”，则是强化文化力、科技力、变革力、组织力、执行力对汾酒各项业务的支撑，强化营销综合竞争力。

字斟句酌，不难看出，山西汾酒的前进脚步从未停止。依然刀刃向内、饱有自我革新、自我进化动力；依然用户为本、品质为先，内修产品外塑渠道，多维强化综合竞争力；依然卡位趋势、洞察市场，将文化与科技深融、上下一体努力奏出更多前瞻性、高段位、强壁垒的突破强音。

正如《从优秀到卓越》一书中，管理学家吉姆·柯林斯所描述的“飞轮效应”：转动飞轮并不依赖于单点的突破，而是系统要素的协同作用。一个体系生态的形成，将引起企业价值从量变到质变。伴随一个个战略蓄力进入收获季，一个清香型白酒“自驱增长时代”正在到来。

2025年，山西汾酒将演绎哪些韧性成长、高质生长的价值好戏，值得期待。

本文为首财原创