5月14日午后，A股突然大爆发！市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指重回3400点上方。截至收盘，沪指涨0.86%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.01%。

总体来看，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，截至5月13日收盘，全市场2365只个股上涨，涨停90只，下跌个股2846只，跌停11只。A股全市成交额1.35万亿元，较上个交易日放量238.63亿元。

大金融股午后爆发，中国人保涨停。港口、物流股集体大涨，宁波海运等多股涨停。化工股持续活跃，中毅达等涨停。下跌方面，光伏概念股集体调整，东方日升等跌超5%。

从结构上看，大盘股显然要比小盘股强，而其中金融板块又明显是拉升主力。银行股其实在上午就已经是多头主力控制的阵地，该板块上午冲破了10万亿市值大关。午后，券商和保险明显发力。

富时中国A50指数期货午后突然直线拉升，涨幅一度扩大至2.38%，截至发稿，涨幅回落至1.98%。

东兴证券指出，在中美谈判超预期的情况下，压制市场的重要因素短期缓解，市场将会重回活跃状态。首先，市场担忧的出口问题得到缓解，二季度出口形势得到改善，对基本面的影响偏积极；其次，政策层面出台政策持续发力，政策效果持续显现，宏观指标持续改善的势头可能会逐步显现，企业经营压力持续缓解；再次，市场资金充裕，交易活跃度有望上升，前期关税因素下跌空间完全收复，市场信心稳定，平准基金对指数托底作用明显，市场风险偏好将会显著提升，市场将会重回结构性震荡盘升走势。

从中期来看，如果二季度业绩持续改善得到验证，指数有望开启新的上涨周期，关键验证时点在7月到8月，半年报和关税博弈的双重窗口，将会决定市场的方向。在此之前，市场有望维持区间盘升的走势，有冲击前期震荡区间上轨的可能，但完全开启二波牛市的时点仍需等待在7月到8月的方向选择是否成立。

盘面上，保险、中韩自贸区、港口航运、物流、航运概念、化学纤维、证券、多元金融、自由贸易港等板块涨幅靠前；

光伏设备、贵金属、军工电子、HJT电池、BC电池、TOPCON电池、太赫兹、钙钛矿电池、电机等板块跌幅靠前。

热点股方面，大金融板块持续拉升，保险、券商方向领涨，中国人保涨停，创出年内新高，此前红塔证券涨停，中国太保、新华保险、中国人寿、广发证券均涨超5%。

据券商中国，华西证券李立峰认为，公募新规引导资产配置向沪深300靠拢。根据2025年要实施的《公募基金运作管理办法》修订版要求，一是业绩基准约束：主动权益类基金投资组合与业绩比较基准（沪深300为主）的偏离度不得超过10%；二是风格漂移监管：对长期（超1年）偏离基准20%以上的基金采取重点监控；三是行业配置披露：季度报告需详细说明行业配置与基准指数的差异及调整计划。

目前，A股银行板块在公募配置中的结构性矛盾。按照最新的数据（2025年一季度），公募在银行板块的配置比例大约3.49%，相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点，相较于中证800指数权重低配6.99个百分点。

另外，《保险资金运用管理办法》修订，进一步放宽权益类资产风险因子，引发新一轮配置潮，险资对高股息高分红板块有天然的配置需求。

国金证券非银研究亦表示，公募基金新规有望驱动资金流向券商板块。当前，公募在该板块持仓较低，而公募新规要求业绩回报要与业绩基准进行比较，为了不跑输基准，基金经理可能会选择配置基准内权重较高的行业，尤其是与基准里的比例相比主动权益当前低配的行业及个股，资金有望流向被低配的板块。

化工板块近期反复活跃。涨价历来是化工股行情的最强催化剂。以中毅达为例，公司主营业务是精细化工产品的生产与销售，主要产品包括工业用季戊四醇、工业用双季戊四醇、工业用三季戊四醇等。

慧正资讯数据显示，今年以来，双季戊四醇价格不断攀升，4月30日赤峰某企业双季戊四醇产品对外报价81000元/吨，目前双季戊四醇市场价格在7.3万元/吨—8.2万元/吨，部分高端型号突破10万元/吨。去年同期双季戊四醇价格在2万元/吨左右，自2024年10月价格开启飙升一路涨至8万元/吨，涨幅达300%，预计5月有望突破9万元/吨。

受涨价逻辑驱动，中毅达股价遭遇爆炒。

3月10日该股涨停，开启上涨之路，一直涨到3月27日，累计涨幅超189%；

3月28日该股跌停，随后持续调整至4月9日，累计跌超35%；

4月10日—4月21日再度连涨，累计上涨60%；

4月22日—4月25日累计跌超24%；

4月28日—5月8日累计涨超45%；

5月9日“一字”跌停，5月12日以来，近3个交易日收获2个涨停板。

数据显示，中毅达14日再次涨停，最新总市值为154亿元，市盈率高达1528.83倍。

人气股红墙股份今日于9时39分开始拉升，9时46分封板涨停，走出17天11板行情，午后涨停板打开。截至收盘，红墙股份报17.31元/股。

5月11日晚间，红墙股份官方微信公众号发布消息称，根据原料和生产情况结合市场实际，经研究决定，公司全资子公司红墙化学羟基酯产品自2025年5月12日9:00起（羟基酯产品包括羟乙酯、羟丙酯、甲基丙烯酸羟乙酯、甲基丙烯酸羟丙酯），在现在销售价格的基础上价格上调100元/吨。同日，红墙股份发布股票交易异常波动公告称，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。公司前期披露的信息不存在需要补充、更正之处。

近日，中美经贸会谈取得实质性进展，宏观消息大幅提振市场情绪。国内期货市场多数商品价格开启反弹通道，其中，前期跌幅较大的石油化工板块表现尤为亮眼，迎来强劲复苏。光大证券认为，2025年以来，宏观经济的修复和工业需求的整体向好，有望驱动化工品盈利整体回暖，全年化工品价格有望底部回升，期待顺周期板块景气回暖。

5月14日，集运欧线主力合约触及涨停，涨幅15.99%，报1726.0点。

在中美贸易紧张局势缓和的情况下，A股航运港口近期接连走高。在5月13日大涨3.7%的基础上，航运港口板块5月14日再次大涨4.66%。板块内个股方面，截至发稿，国航远洋、华光源海“30CM”涨停，飞利达“20CM”涨停，中远海发、宁波海运、嘉诚国际、长久物流、中创物流、南京港、凤凰航运、宁波远洋、锦江航运等多股涨停。

中金公司表示，美国供应链库存需求或集中增长，带动运货量需求超预期改善，当前运力供给下，运价有上行可能。

中粮期货表示，对于集运远东至欧美的航线，接下来可能的市场格局为弱现实的修复与预期的强化。悲观预期扭转，向好预期增强，带来市场供需层面改善。

5月14日，现货黄金价格跳水，现货黄金向下一度触及3221美元/盎司。

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编辑|程鹏 杜波

校对|金冥羽

封面图片来源：视觉中国（资料图 图文无关）

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