21世纪经济报道记者 陈归辞 上海报道

吉祥航空先后发布2025年一季度报告及举行相关业绩说明会。

2025年一季度，吉祥航空营收微增而净利润下降，实现营收57.22亿元，同比增长0.05%；归母净利润3.45亿元，同比下降7.87%；归母扣非净利润2.63亿元，同比下降29.50%。

今年一季度民航业总体仍然延续去年“以价换量”的趋势，行业激烈竞争下票价承压下行，“旺丁不旺财”态势持续。

相比其他几家上市民营航司，春秋航空、海南航空、华夏航空一季度营收同样均实现同比不同幅度的增长，且均实现盈利。但除了华夏航空实现归母净利润增长外，春秋航空和海南航空的归母净利润与吉祥航空一样均同比下滑。

回应净利润下滑

2024年，受市场竞争加剧，叠加高铁冲击影响，“以价换量”成为航司的普遍选择。头部航司虽然载运量攀升，但每客公里收益却下降，行业整体呈现“旺丁不旺财”的态势。

中国航协数据显示，尽管2024年全年的旅客运输量创新高，但全年经济舱平均票价同比下降超10％，客公里平均收益水平同比下降12.5％。

同时，去年国际航线运力的恢复及原油价格较大幅度的波动，也给航司带来一定的成本压力。

在头部航司去年普遍面临营收增长而盈利增速不及营收的情况下，吉祥航空营收和利润却基本同步上升。主要得益于国际业务收入拉动及控费增效的显著成效，吉祥航空2024年全年实现营收220.95亿元，同比增长9.95%；归母净利润9.14亿元，同比增长17.52%；扣非净利润8.03亿元，同比增长10.56%。

然而，今年一季度，吉祥航空尽管营收实现0.05%的微增，但净利润出现7.87%的下滑。如果考虑更能真正反映公司盈利能力的归母扣非净利润一栏，则同比下降29.50%。

对于一季度净利润下滑，吉祥航空董事长王均金在业绩说明会上称“主要系今年市场竞争加剧所致”，但并未作出更详细的解释。

中国航协2025年第一季度信息沟通会上的通报认为，一季度由于航空公司普遍加大投入，市场竞争激烈，叠加高铁冲击，“以价换量”特征明显，票价承压下行，一季度平均票价同比明显下降，“旺丁不旺财”的态势仍在延续，经营效益不及预期。

然而，“以价换量”趋势或将在二季度得到改善。中国航协认为，二季度，客运市场票价有走高的趋势，随着“五一”假期临近，预计将迎来新一轮出行小高峰，航空市场有望呈现上行趋势。

拓展国际业务

自2024年2月以来，全民航国际航线恢复水平明显提高，尤其是免签及出入境政策刺激，进一步推动了跨境游的双向升温。在此背景下，三大航与民营航司均不同程度地恢复和拓展国际航线。

2024年，吉祥航空国际航班全年执行超2万班，较2023年增长90%，较2019年恢复119%，在飞国际（地区）航点26个。

吉祥航空去年更积极地开拓其国际业务，如在巩固日本市场的同时，首次开通印尼、马来西亚等东南亚4国新航点；洲际网络新增希腊、比利时、英国、澳大利亚等国航点；增加同国外航司的联运合作等。吉祥航空子公司九元航空也新开广州-万象，复航广州-普吉航线，加密广州-曼谷航线，执行国际航线共 14 条。

国际业务营收在吉祥航空的总营收中占比相对较小，但凭借一系列国际航线恢复与拓展举措，去年其国际业务营收增长显著，对整体业绩形成不错的贡献。2024年，吉祥航空国际业务营收为46.95亿元，同比增长82.15%，国内业务营收168.91亿元，下降1.00%，港澳台地区营收2.59亿元，增长4.25%。

今年，行业恢复和拓展国际业务趋势延续。民航局数据显示，2025年一季度，国际航线网络不断拓展，国际航班量和旅客量进一步增加，周均国际客运航班量已恢复至2019年的83.9%。旅客量方面，中方航空公司一季度共运输国际旅客1892.5万人次，同比大幅增长34%，比2019年同期增长4.5%。

拓展国际业务也将是吉祥航空接下去的工作重点。吉祥航空董事长王均金在业绩发布会上表示，“目前，公司正按计划推进国际化战略，吉祥航空已开通上海至雅典、曼彻斯特、悉尼、墨尔本、布鲁塞尔等洲际航线，并将持续拓展欧洲及大洋洲市场。九元航空也将进一步开通广州始发的东南亚、东北亚航线。”

吉祥航空董事长助理兼董事会秘书徐骏民表示，国内市场方面，该公司会持续优化航线结构质量，满足旅客的出行需求。国际市场方面，该公司会持续推进中转枢纽网络的构建与深化，积极主动地强化与合作各方的交流对接，进一步提升公司在浦东机场的洲际航线连通能力以及在全球范围内的辐射影响力。

在三大航大力开辟国际市场、不少民营航司也纷纷加码国际航线布局之际，如何保持差异化竞争将成为航司需要回答的一个关键问题。与此同时，国内航空市场竞争已趋激烈，但未来航司航班供应量还将持续攀升，仅三大航预计三年后就将净增加392架飞机。这意味着，如果没有充足的国际航线，国内航线市场竞争恐怕将更加胶着。