作者 | 张耘

出品 | 奶酪投研

基金公司的主要收入来源是管理费，在降低投资者理财成本的政策基调下，2023年7月以来，公募基金持续推进费率改革，取得了显著成效。

据Wind数据统计，2024年，基金管理机构共收取1222.48亿元管理费，同比下降7.93%。有14家机构管理费超过30亿元，其中，易方达基金、华夏基金、广发基金均超过50亿元，位列前三。

变化方面，96家机构管理费同比下降，占比60%，易方达基金下降10.44亿元，在各公司中最多；同时，也有8家公司管理费增长超过1亿元，最多的是华泰柏瑞基金，同比增加5.62亿元。

公募管理费下降8%

2023年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》，公募基金按照“管理费用-交易费用-销售费用”三步走降费，目前，前两个阶段已经完成，进入最后的降低基金销售费用阶段。

降费的成效也颇为显著。Wind数据显示，2024年，有统计数据的161家公募管理机构共收取1222.48亿元管理费，同比下降7.93%。而据中国基金业协会数据，截至去年末，公募基金资产净值合计为32.83万亿元，同比增长18.95%。

在管理规模提升的情况下管理费有所下降，说明基金行业切实做到了让利投资者。

从各家基金管理机构情况看，有30家机构2024年管理费超过10亿元，14家更是超过30亿元。

易方达基金、华夏基金、广发基金跻身第一档，管理费均超过50亿元，分别为82.1亿元、63.96亿元、58.43亿元，这三家公司也是业内管理规模最大的“三巨头”。

基金公司管理费收入与管理规模排名并非完全一致。比如，汇添富基金去年末管理规模排名第12，管理费排名第7；景顺长城管理规模排名第20，管理费排名第12。

而天弘基金管理规模排名第5，管理费排名第8；管理规模排名第7和第9的博时基金和鹏华基金，管理费分别排在第10和第13。

出现这种偏差与基金公司的业务重点有关，由于主动型产品费率高于被动型产品，如果基金公司以发展被动指数型产品为主，则可能出现管理费排名低于管理规模排名的情况。

值得一提的是，在管理规模超万亿的头部阵营中，只有两家基金公司管理费有所增长。华夏基金和天弘基金2024年管理费分别为63.96亿元和38.59亿元，同比分别增加7.38%和4.47%。

8家公司增长过亿

在公募基金降费大潮下，各家机构管理费发生哪些具体变化？

Wind统计显示，在161家公募管理机构中，有96家2024年管理费同比下降，占比59.6%，其中36家下降超过1亿元，8家下降超过5亿元。

具体来看，易方达基金下降最多，达10.44亿元；排在其后的是中欧基金、广发基金、汇添富基金、交银施罗德基金，分别下降9.82亿元、7.87亿元、7.1亿元、6.04亿元。

管理费下降最多的十家公司，去年末管理规模均实现上涨，其中易方达、富国基金管理规模涨幅最高，分别为21.43%、20.6%。

从公司业绩影响方面看，根据上市公司披露的年报，根据上市公司2024年年报，共有45家基金公司已披露盈利情况，其中21家实现净利润增长。

易方达基金、工银瑞信、广发基金、汇添富基金2024年净利润为39亿元、21.1亿元、20亿元、15.47亿元，分别同比增长15.33%、8.65%、2.56%、9.3%。

而富国基金和交银施罗德盈利缩水。富国基金2024年实现净利润17.51亿元，同比下降3.26%；交银施罗德实现净利润8.79亿元，同比降幅高达26.81%。

在多数基金公司管理费下降的同时，也有部分公司由于规模大幅增长等原因，依然实现了管理费增长。8家公司增加额过亿元，包括华泰柏瑞、华夏基金、永赢基金、中银基金、天弘基金、上银基金、国寿安保、鑫元基金，这些公司去年管理规模也均有不同程度的增长。

首当其冲的是华泰柏瑞基金，管理费为22.63亿元，增加5.62亿元，这得益于产品规模的快速蹿升。2024年末该公司管理规模为6364.45亿元，同比增长77.19%，在千亿以上规模基金公司中增幅最大。

对管理费贡献最大的产品当属华泰柏瑞沪深300ETF。该基金2024年末规模达3596.27亿元，同比增长174.34%；当年管理费收入为11.28亿元，同比增加6.77亿元，增幅达150.11%。

靠着一只ETF基金赚得盆满钵满，华泰柏瑞成为不少同行羡慕的对象。

兴银基金量降价升

若从变化率来看，仅考察千亿以上规模的60家公募管理机构，管理费降幅最大的是信达澳亚基金，2024年管理费为5.88亿元，同比下降33.41%。而该公司去年管理规模大幅增长44.21%，达到1374.51亿元。

紧随其后的是东证资管，2024年管理费为12.33亿元，同比下降25.57%；去年末管理规模为1662.99亿元，同比下降9.31%。

另一方面，管理费增长的千亿级机构有20家。其中上银基金2024年管理费为5.11亿元，同比增长46.57%，增幅居首。该公司去年末管理规模增长42.55%，至2413.99亿元，增长态势较好。

此外，鑫元基金、华泰柏瑞、永赢基金、兴银基金管理费增幅也均超过30%。

值得注意的是，兴银基金是千亿级公募机构中唯一管理规模下降、管理费反倒上涨的公司。2024年末其管理规模下降15.14%，而管理费增幅不小，达到31.8%。

总体来看，公募基金积极减费让利，有助于改善投资者体验。不过，相比之下投资者更加看重的，还是基金产品带来的投资回报。