央行：阶段性暂停国债买卖操作 视市场供求状况择机恢复操作
央广网北京5月9日消息（记者 冯方）5月9日，央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。在灵活开展公开市场操作方面，央行表示，阶段性暂停国债买卖操作，将关注国债收益率的变化，视市场供求状况择机恢复操作。
在具体操作上，报告介绍，公开市场7天期逆回购操作充分满足一级交易商需求。一季度，国内经济运行总体平稳，央行维持政策利率公开市场7天期逆回购操作利率在1.5%不变。春节前流动性影响因素较多，及时启动14天期逆回购操作，累计投放跨春节流动性2.6万亿元，保障各类机构平稳跨节。优化公告信息，3月25日起每日操作结果公告中增加“投标量”“中标量”信息，传递充分满足一级交易商需求的信号，并在操作信息表中将“操作利率”移至“投标量”前，进一步突出政策利率地位，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号。
一季度，央行加量开展买断式逆回购操作补充中长期资金缺口。1月至3月，央行分别开展买断式逆回购操作1.7万亿元、1.4万亿元和8000亿元，其中3个月期2.6万亿元、6个月期1.3万亿元。截至3月末，买断式逆回购余额为5.1万亿元，较上年末增加2.4万亿元。
一季度，央行阶段性暂停国债买卖操作。年初，国债市场供不应求状况进一步加剧，10年期国债收益率一度跌破1.6%的历史低位。1月央行宣布阶段性暂停在公开市场买入国债，避免影响投资者的配置需要，并更多使用其他工具投放基础货币，维护流动性和债券市场平稳运行。央行将继续从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况择机恢复操作。
报告指出，央行一季度继续用好证券、基金、保险公司互换便利。2024年10月，央行创设证券、基金、保险公司互换便利，支持证券基金机构更好发挥稳市作用。2025年1月开展了第二次互换便利操作，金额为550亿元。截至3月末，互换便利工具累计操作1050亿元，支持28家机构增持股票和ETF约820亿元，推动了资本市场内在稳定机制建设。
此外，一季度，央行在香港增量发行人民币央行票据。近年来，人民币国际化不断推进，加之全球贸易摩擦加剧金融市场波动，美元资产避险属性下降，离岸市场对人民币资产的认可和需求显著提升。为丰富香港高等级人民币资产供给，一季度央行加大香港人民币央行票据发行力度，发行3期共1200亿元人民币央行票据。同时，为进一步提升央票发行机制的灵活性，更好实现市场供需匹配，1月发行6个月期央行票据600亿元，为历史首次在季初月发行，单次发行规模也创新高。海内外多种类型投资机构认购踊跃，显示出对离岸人民币资产和中国金融市场的信心。