dbg markets发现在本周美国关键经济数据即将揭晓的紧张氛围中，黄金市场率先掀起波澜，价格走势成为市场焦点。周二亚盘时段，现货黄金价格承压明显，一度失守 3310 美元 / 盎司的重要关口，日内跌幅超 1%，这一变化引发了市场参与者的高度关注，而即将公布的数据被认为可能揭开特朗普关税战对经济影响的神秘面纱。

回顾周一的市场表现，黄金价格走势颇为曲折。当日，受美国不佳经济数据影响，美国国债收益率走低，这一变化使得作为无息资产的黄金迎来转机，价格由跌转涨。与此同时，摩根大通发布的观点进一步搅动市场。该行指出，在特朗普政策的持续影响下，投资者不断抛售美国资产，预计美元将迎来新一轮走弱行情。事实上，周一一美元已下跌 0.5%，美元的贬值使得以美元计价的黄金对于全球多数买家而言变得更加亲民，这在一定程度上也影响了黄金的供需关系。

道明证券大宗商品策略师 Daniel Ghali 对当前黄金市场有着独特见解。他认为市场已开始显现抛售力量耗尽的初步信号，并强调黄金的下行风险极为有限。他分析称，西方投资者，尤其是自由裁量交易员和宏观基金，在黄金此前的上涨阶段仓位严重不足，这使得当前市场抛售活动受限，而金价的走高也印证了这一观点。

特朗普挑起的贸易战无疑是影响黄金市场的关键因素。贸易摩擦的升级激发了市场对黄金的避险需求，在近几个月推动金价接连刷新历史纪录。尽管自上周触及 3500 美元的高位后有所回落，但市场对黄金避险属性的关注并未减弱。值得注意的是，美国总统宣称与中国的贸易关系取得进展，然而中方多次否认两国正在进行贸易谈判，这种信息层面的矛盾也为市场增添了更多不确定性。

City Index 和FOREX.com的市场分析师 Fawad Razaqzada 表示，在市场未出现更低的高点和更低的低点，以及缺乏实质性贸易协议的情况下，黄金再次冲击新高的可能性依然存在，投资者不可忽视这一潜在趋势。在美国主导的贸易战持续发酵、其影响充满高度不确定性的背景下，交易员们时刻关注全球经济前景，而本周即将发布的一系列关于美国就业、通胀和经济增长的报告，将使特朗普关税政策的实际后果更加清晰地展现出来。

周一，达拉斯联储的报告为市场敲响警钟。报告显示，一项备受关注的得克萨斯州制造业活动指标显著走弱，众多企业高管用 “混乱”“疯狂” 等词汇来形容白宫关税政策引发的市场动荡。路透社的民意调查结果同样不容乐观，多数经济学家认为全球经济今年陷入衰退的风险极高，且数十人明确指出特朗普的关税政策严重损害了商业信心。

从宏观层面来看，今年黄金价格累计上涨逾 25%，背后有着多重驱动因素。对全球贸易战和经济放缓的担忧，以及特朗普政府与美联储之间的紧张关系，持续刺激着市场的避险需求。此外，黄金支持的交易型开放式指数基金 (ETF) 的资金流入、各国央行的持续购买行为，以及中国市场显现出的强劲投机需求，都为金价上涨提供了有力支撑，尽管全球最大黄金消费国的实物消费量有所下滑。

在一系列美国经济数据公布前夕，交易员们显得格外谨慎，避免对美元和黄金进行新的方向性押注。Fxstreet 分析师从技术分析角度指出，继周一的试探失败后，黄金价格再次逼近日线图上已持续三周的上升通道下沿，面临向下破位的风险。不过，由于 14 日相对强弱指标 (RSI) 仍高于中线水平，这意味着任何下跌走势都可能迅速引发买盘介入。

从技术支撑与阻力位来看，黄金若要确认有效跌破上升通道，周二收盘价必须低于 3300 美元的上升趋势线支撑位，若此支撑位失守，下一个可靠支撑位在 3260 美元区域。一旦持续跌破该区域，黄金可能开启新一轮跌势，下探至 2975 美元区域，这一价位正是 4 月初黄金创纪录涨势的起始点。在此过程中，位于 3215 美元的 21 日简单移动平均线 (SMA) 和位于 3068 美元的 50 日简单移动平均线将成为考验多头坚守决心的关键防线。反之，如果黄金多头能够守住 3300 美元的通道支撑位，那么金价有望反弹至 3370 美元的固定阻力位，若能进一步突破，后续目标将直指 3400 美元，乃至再次冲击 3500 美元的历史高点。在数据公布与政策影响的双重作用下，黄金市场的多空博弈正愈发激烈，其未来走势充满悬念 。