启明创投周志峰：大模型公司没有价值吗？今年AI应用将全面落地
21世纪经济报道记者 赵娜 报道
“很多投资人认为大模型公司没有价值，我完全反对，因为没有哪个企业只想做模型研发，大家都想做一家产生巨大价值的应用企业。”日前，启明创投主管合伙人周志峰分享了对AI投资的见解，并对AI市场演进路径进行推演和预判。
启明创投自2013年开始将AI作为聚焦领域进行投资，截至目前已向80多个AI项目投资超100亿元人民币，其中20余个已成长为上市公司或独角兽企业，包括全球首家人形机器人上市公司优必选、全球首家通用自动驾驶和首家Robotaxi上市公司文远知行等。
截至当前，启明创投已投资了14家大语言模型、多模态模型、具身智能模型或端到端智驾模型的领军企业。与此同时，团队还协助管理着规模达100亿元的北京市人工智能产业投资基金。在周志峰看来，中国有众多的模型公司，但大家的策略千差万别，“可能在未来的两三年内大家不会再称呼他们为AI企业、模型公司，而是定义为‘应用企业’。”
周志峰的发言回应了市场上投资人对大模型的趋势判断，也分享了团队对AI应用层未来发展的预判：2025年会是AI应用全面落地的大年，用历史性的范式规律来看，AI技术的发展确实到了应用该落地的阶段。
启明创投将AI投资划分为基础设施层、模型层和应用层三个维度。周志峰认为，今天所谓的“模型公司”最终一定是一家应用企业，这是当下投资模型创新的意义所在。另一方面，在AI大市场中，应用层企业将占据市场主体地位，从数量上看，预计99%的企业都将是应用企业，并捕获到AI技术浪潮70%—80%的价值。
不仅如此，任何一轮科技浪潮，都开始于底层基础技术的耕耘，其中有两个核心技术指标，一是性能，从“能用”到“好用”，二是成本，从“高不可攀”到“轻松消费”，当这两个核心指标均达到临界点时，应用就会爆发。
基于这些分析，周志峰表示，2025年AI的性能和成本已达这个临界点，将成为AI应用全面落地的大年。
在技术迭代的驱动下，AI使用成本呈现出每年超百倍的显著下降趋势。基于性能与成本的双重指标触及关键阈值的考量，启明创投团队相信，2025年还将成为AI应用从单一工具向平台性产品转型的重要节点。
从人工智能的演化角度看，OpenAI 发布 o1 模型后，曾有用户用门萨测试题进行测试，结果是OpenAI o1的“智商”得分达到120分。近期发布的o3和o4-mini模型在门萨智商测试的表现则更胜一筹。周志峰分析说，o1的120分已经超越了全球75%人类的智商水平，o4的140分表现更是逼近人类天才的水平，这意味着，“新一代的AI模型应该可以干点超越人类表现的工作了。”
周志峰还介绍了团队今年在AI领域的布局计划。“大众关注的是横空出世的颠覆式的AI应用，但我认为AI将更像是朝霞，慢慢照进我们的生活空间。”他带领的团队将持续在基础设施层、模型层和应用层进行布局。他们坚信，这些AI产品和服务看似无形，但已在不知不觉中改变着人们生活的面貌。