英伟达GB200芯片高达1200W的单卡功耗，彻底打破了传统风冷散热的局限，将液冷技术推向了无可替代的地位。 液冷技术不仅能显著降低数据中心能耗——高达40%的节能效率——更重要的是，其成本优势也日渐凸显：2023年，液冷服务器比风冷服务器贵40%，但到了2025年，价差已缩窄至15%以内，成本拐点已然出现。 这一技术突破，直接催生了液冷服务器板块从2025年4月至今的持续爆发，板块整体涨幅已超过50%。 8月12日，大元泵业、飞荣达等液冷概念股再次涨停，板块单日涨幅超过5%的个股高达33家，市场热情可见一斑。

这一波行情，也造就了液冷行业的高价股阵营持续扩张：目前，股价超过20元的公司已达66家，超过30元的公司则有46家，欧陆通更是以248.50元的高价领跑。 形成鲜明对比的是，股价低于10元的液冷股仅剩14家，而其中仅有3家获得了外资机构的重仓持有，这三家公司各有特色：

首先是康盛股份，其当前股价为4.83元，然而其业绩增速却令人瞩目。2025年一季度，瑞银、高盛和摩根士丹利三家外资机构同步新进成为康盛股份的前十大股东，分别买入433.59万股、370.49万股和288.98万股。 这家原先的家电制冷管路供应商，凭借其精湛的铜合金材料技术成功切入液冷赛道，并为数据中心服务器提供定制化液冷散热方案。 2025年上半年，其净利润预增高达135%，远超行业平均50%的增速。

其次是集泰股份，其股价目前停留在6.95元。 令人印象深刻的是，在2025年二季度，巴克莱银行、摩根大通和瑞银等外资机构纷纷入场，分别持有214.64万股、176.61万股和159.33万股，全部跻身前十大股东之列。 集泰股份的主业是建筑密封胶，但其自主研发的液冷导热硅油纯度高达99.999%，完美适配浸没式液冷服务器的需求。 2025年第二季度，其液冷材料新增订单达1.2亿元，毛利率也因此提升至35%，远高于行业平均水平的22%。

最后是英威腾，其股价为9.52元，自2024年2月起经历了长达18个月的横盘震荡。 然而，科威特政府投资局在一季度新进532.64万股，成为其第七大股东，为其股价注入了新的活力。 英威腾的核心业务是工业变频器，但其推出的“冰芯SC系列”冷板式液冷系统已成功应用于华为昇腾AI服务器，实测PUE低至1.04，完全满足超算中心对能效的要求。 2025年上半年，其液冷机柜交付量同比增长了惊人的200%。

此外，飞荣达2025年上半年液冷订单环比增长300%，净利润同比上升114%；大元泵业的液冷循环泵通过了英伟达的认证，单泵价值量从1500元提升至3000元，上半年净利润增长135%；冷却液龙头巨化股份的电子氟化液出货量预计在2025年达到5000吨，毛利率更是超过50%。 这些数据都充分印证了液冷服务器板块的蓬勃发展以及其巨大的市场潜力。

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