原创 大逆转,李嘉诚还是退了一步
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2025-08-01 11:22:27

作者:信瀚

李嘉诚偷偷卖港口的事,终于出现新转机。

近日,长和实业突发公告,原以为已经谈妥的港口出售案,情况果然来了个大逆转。从公告语气看,释放了三个信号:一是李嘉诚确实想卖,而且是铁了心要出手,只是原来谈的价格和条款可能还得调整。二是财团结构要重组,有望国家队亲自下场。三是只有最后拿到监管批准,才能真正成交。字里行间透露的,就是一个最现实的判断:不改,就过不了;想过,就得改。

这条公告看上去简短,但释放出的信号非常明确,原计划直接卖给美资财团的安排,已经难以顺利落地,交易结构必须调整,李嘉诚选择了主动后撤一步,重新平衡博弈。其每句话背后都在说一个核心意思:这笔港口资产的处理,不是你想怎么卖就怎么卖,而是谁来拿、怎么拿、有没有监督,必须先把国家利益摆第一。

特别是一句“将邀请中国内地重要投资者加入”等于承认之前的交易方向已经发生实质性逆转,同时释放了一个极其清晰的信号,纯粹“卖给外国人”的那套方案,现在走不通了。如果最初的交易结构是“外资买港口”,那现在的调整就是“中外联手接盘”。而且如果传闻属实,中远海运可能会参与其中,港口资源依然握在自己人手里。

这场交易最早在今年3月官宣,长和拟将旗下和记港口集团大部分资产,打包出售给由贝莱德与MSC牵头的联合财团,交易估值为228亿美元,覆盖全球23个国家、43个港口,包括在内地运营的一系列关键节点港口。如果顺利,这笔买卖会成为李家族近年来最大规模的一次海外资产变现,也被外界普遍解读为继续“撤出中国”信号。但问题就在于,交易对象是美欧资本主导的外部财团,涉及范围广、节点深,若按原计划推进,相当于将部分掌控全球航运物流话语权的资产,让渡给境外主导的企业集团。港口可是实打实的重资产、硬资源,不像地产可以灵活腾挪,一旦卖出去,就再也不是你的了。

外界普遍猜测,中远海运港口大概率会成为新的参与方,一旦成真,交易格局将从“外资收购”转向“中外联合控股”。这样一来,不仅能有效化解风险,也为原财团成员保留了投资空间,是各方都能接受的退让方案。而李嘉诚的主动调整,显然不是轻易做出的。对他来说,此前曾数次精准把握资产腾挪节奏,成功实现“高位套现”,但这一次,他必须面对与以往不同的现实。

从更大的盘子看,港口这类资产如今已不只是一个简单投资项目,它关乎航运控制力、国家战略安全,任何轻率外售都会触发红线。而李嘉诚选择在这时候低调改口、主动调整交易架构,也侧面说明这次遇到的阻力,已经不是钱能摆平的了。你可以说这是一种妥协,也可以理解为他识时务、懂得退场的边界。换言之,李嘉诚并没有放弃这笔交易,而是放弃了最初想要独立完成的那套方式,交易还在进行中,只不过方式变了。

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