近期市场情绪回暖，A股三大指数创年内新高，创业板指更是连涨多日，站上2300点。(数据来源：Choice，20250723，历史数据不预示未来）

创业板指数发布于2010年6月，今年是它发布的15周年。15年间创业板指从一只不足100只股票、市值规模不足0.4万亿元的新指数，成长为6.57万亿元市值的市场核心指数。(数据来源：Choice，20100601-20250722，历史数据不预示未来，市值统计行业是申万一级行业）

创业板指有何特点？接下来还会涨吗？今天我们就来聊聊。

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创业板指特点

创业板最鲜明的特征莫过于其与生俱来的"成长基因"。一方面创业板为众多创新型和成长型企业提供了融资平台，帮助它们在技术研发、市场拓展、人才引进等方面取得长足发展，不少企业借助创业板实现了规模的快速扩张。

另外一方面创业板聚集了大量科技创新企业，覆盖了新能源、生物医药、人工智能、半导体等众多前沿科技领域，这些行业具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力，为企业的成长提供了良好的外部环境。

图片来源：choice，截止20250723，历史数据不预示未来。

然而，创业板的高成长性也伴随着较大的波动性。截至7月23日，创业板指数的年化波动率达42%，远超主板市场。（数据来源：choice，历史数据不预示未来）

这种波动既源自于政策因素影响——创业板企业多集中于TMT、生物医药、高端制造等战略性新兴产业，对政策风向极为敏感；也来自于市场行情影响——在市场行情好的时候，创业板指数可能会大幅上涨，如2015年涨幅84%，2020年涨幅65%，2019年涨幅44%，今年以来累计上涨7.90%，近一年累计上涨34.05%。

而在市场行情不佳时，也可能会出现较大幅度的下跌，如2016年、2017年、2022年和2023年却分别下跌27.70%、10.67%、29.37%、19.41%。2024年8月更是跌至1530点，较历史高点下跌57%。2025年一季度继续调整，跌幅1.77%，4月单周受关税政策影响下跌6.73%。（数据来源：Choice，201501011-20250722，历史数据不预示未来）

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创业板还能涨吗？

了解完创业板指的特点，我们回到客户最关心的问题：这次是真牛吗？创业板指还能涨吗？

相信不少南粉们已经在网上看到众多关于牛回的讨论，在这轮悄悄的市场回暖中有的人在闷声发大财，也有的人后知后觉逐步进场，但有的人却是在感叹踏空拍断了大腿。

其实无论怎样都无需担忧，跌多了有估值修复，涨多了调调才健康，这也是南南在分析创业板指投资机会前想和大家说的一点——A股最不缺的就是机会。那如何抓住机会并把握机会呢？

我们先从政策面角度来看看，目前国家大力支持新能源、半导体等新兴产业的发展，创业板中的相关企业有望受益于政策红利，获得更多的发展机会和资金支持，从而有助于推动股价上涨。

其次资金持续流入，近期两融余额回升至阶段高点，市场情绪回暖，相关主题ETF份额呈现增长趋势。再看陆股通、QFII、ETF互联互通也全面覆盖创业板，多家海外资管发行挂钩创业板ETF，全球资金“西水东进”。

南南测算了历史北向资金大额流入创业板成分股时，当月创业板指往往表现亮眼。Wind数据统计近一个月，创业板ETF基金区间净主动买入额达40.41亿元，或为布局创业板指的积极信号。

数据来源：wind，20250622-20250722，历史表现不预示未来。创业板ETF基金筛选标准为A股ETF基金跟踪指数名称中包含“创业”关键词。

最后是估值和市盈率上，经过调整后的创业板指动态市盈率已回落至40倍以下，接近历史均值水平。截至7月22日，创业板指市盈率为34.38倍，估值位于历史19%分位水平，估值仍处于历史底部区域，与基本面改善趋势形成显著背离，随着基本面的好转，估值有较大的修复空间。（数据来源：wind，20150531-20250722）

最后南南照例提示下风险，关注机会但切莫上头，创业板连涨多日近期回调概率较大，想要布局的南粉不妨耐心等一波回调，把握不好布局时机的可以考虑定投的方式进行布局。