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　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 文夕

　　家居上市公司欲收购关联公司跨界算力赛道，不到两个月就黄了。

　　4月16日，恒林股份一纸公告宣布，该公司与关联出让方签署了《股权收购终止协议》，各方一致同意，对2月26日刚签订的《股权收购协议》予以终止，不再履行。

　　上述《股权收购协议》背后是一桩涉及金额接近4亿元的跨界关联收购案，曾一度令恒林股份股价涨停。而恒林股份宣布此次交易告吹之前，该公司股价又“提前”跌停。

　　董事长妹妹持股99%

　　在今年2月27日，恒林股份曾公告，该公司计划开展算力服务相关业务，培育公司新的增长业务，拟购买恒升智算100%股权并开展服务器采购。

　　不过，时隔不到两个月，这一收购计划生变。恒林股份于4月16日盘后公告，该公司当日召开的董事会、监事会会议均审议通过《关于终止购买关联方股权并开展服务器采购的议案》。

　　同日，恒林股份还与出让方签署了《股权收购终止协议》，各方一致同意，2月26日签订的《股权收购协议》自本次协议签署并生效之日起即终止，不再履行。

　　实际上，恒林股份这一收购当时曾引起市场关注，主要因为并购标的恒升智算的背景。根据2月27日的公告内容显示，恒升智算在2023年11月注册成立，主营业务为互联网数据服务，人工智能理论与算法软件开发等。但至公告日，该公司并未产生实际营收。

　　据悉，恒升智算注册资本为1亿元，实收资本仅为100万元，由恒林股份实控人、董事长王江林的妹妹王爱琴持股99%，王江林配偶的弟弟梅益挺持股1%。

　　有意思的是，在披露这一关联收购之前，恒升智算便与其服务器供应商南京坤前已经签订了总金额为3.98亿元的合同，采购“高端算力服务器及其组网配件”，并已由王爱琴代恒升智算支付算力服务器采购预付款，金额合计为1.54亿元。

　　因此，恒林股份的关联收购对价包括两部分，一是恒升智算全部股权作价100万元，与其实收资本一致；另外的1.54亿元用于偿还王爱琴代恒升智算支付的算力服务器采购预付款。

　　而且，这一股权转让完成后，恒林股份还需向恒升智算的算力服务器供应商南京坤前支付采购尾款2.44亿元。因此，完成上述一系列程序之后，恒林股份合计要支付3.99亿元。

　　服务器交付进度不及预期

　　恒林股份彼时表示，此次投资有利于公司快速布局算力服务业务，搭建算力服务平台，有利于公司业务竞争力和盈利能力的稳步提升，符合公司业务整体发展方向。

　　那么一个半月过后，这一关联收购又何以告吹？

　　恒林股份在4月16日的公告中解释，《股权收购协议》签署后，公司持续关注恒升智算采购的算力服务器交付进度，截至本次协议签署之日，服务器的交付进度不及预期。

　　该公司同时表示，综合考虑公司核心主营业务以外贸出口为导向及公司业务长远协同发展等因素后，认为目前该股权收购的实施条件已发生较大变化，公司审慎决策拟终止收购恒升智算股权，经与出让方协商一致，各方一致同意终止《股权收购协议》的履行。

　　恒林股份称，截至本次协议签署之日，恒升智算尚未至公司登记机关办理相关股权转让手续，恒升智算100%股权仍登记在出让方名下，公司亦未向出让方、恒升智算支付过任何款项，《股权收购协议》尚未实际履行。

　　尽管如此，恒林股份这两个月以来的动作，已经造成了股价波动。其中在2月27日公告上述关联收购案后，恒林股份股价在次日一字涨停。而在4月16日收盘之前，恒林股份股价又呈现跌停状态。

　　曾因“跨境电商”概念大涨

　　恒林股份是一家来自浙江湖州的家居上市公司，2017年登陆上交所，其主要销售产品为以办公椅、办公桌为代表的办公家具，以及软体家具、板式家具。

　　2023年上半年，按产品分类，恒林股份主营业务收入来自于办公家具、新材料地板、软体家具、板式家具以及其他，其中办公家具占比最大，为44.72%；新材料地板、软体家具、板式家具占比分别为19.07%、15.4%、13.64%。

　　近年来，恒林股份经营状况尚且稳定。从2020年至2022年，该公司营收分别为47.43亿元、57.78亿元和65.15亿元，同期归母净利润则分别为3.63亿元、3.38亿元和3.53亿元。在2023年前三季度，该公司营收和归母净利润分别为57.76亿元和3.66亿元。

　　在2023年末，恒林股份曾因“跨境电商”等概念股价在十多个交易日内涨超4成，短暂几日横盘后再度大涨，并于2024年1月22日触及三年来的高位，达到52.99元/股。

　　不过在1月22日，恒林股份的股价异动问询函回复显示，截至当时公告日，不存在影响恒林股份股票交易异常波动的重大事项，不存在其他应披露而未披露的重大信息。