一、外资加速买入中国股票，市场乐观情绪升温

近3万亿成交，近10年的新高，A股在创造历史，但也创造了更多股民的焦虑，很多人还没从牛市的喜悦中收获，就已经在担心行情涨得太快了，更重要的是自己的股票并不在这一轮牛市的上涨序列中。但实际这不过是错觉，其实除了上证指数之外，市场中绝大多数主要指数距离2021年的峰值至少还有30%的差距，所以牛市制造的幻觉很强烈，强烈到你会认不清，就比如全球对冲基金正以6月底以来的最快速度增持中国股票，根据高盛集团Prime Brokerage数据，外资买入主要由多头驱动，做空回补占比相对较小，两者比例约为9:1。中国已成为8月以来高盛Prime业务中净买入最多的市场。

高盛分析指出，对冲基金对中国市场的配置相对于MSCI世界指数超配4.9%，中国股票占总头寸的5.8%，净头寸占比更高达7.3%。其中，单只股票和宏观策略产品均录得净买入，分别占净买入总额的58%和42%。

二、牛市中的"追涨踏空"怪圈

看着外资大举买入，很多散户朋友又开始焦虑了。这种焦虑我太熟悉了——行情加速上涨时，总觉得自己慢半拍。更可怕的是，一些自媒体还在鼓吹"赚钱的人随时会跑路"，这种言论看似警示，实则是一种巧妙的反作用力。

我见过太多这样的案例：因为担心别人随时跑路，散户反而更急着进场。结果就在这种恐慌性进场中，不幸成为牺牲品。问题的根源在于：大多数人只看走势，却不了解走势背后资金的真实意图。看走势就很容易做反，自然会越涨越怕，越涨越不敢买，形成恶性循环。

三、交易行为的四种真相

通过长期观察，我发现市场中的交易行为远不止买和卖两种。在我使用的量化大数据系统中，至少能看到四种主要交易行为：

1. 做多主导（红柱）：意味着多数时候股价上涨
2. 获利回吐（黄柱）：做多资金开始兑现利润
3. 做空主导（绿柱）：意味着多数时候股价下跌
4. 空头回补（蓝柱）：做空资金开始重新买入

其中最重要的就是"回吐"和"回补"两种交易行为。虽然股价趋势还在延续，但交易行为已经有转向的迹象，这是最值得关注的信号。

四、"上涨看回吐"的实战案例

让我们看一个具体案例。在这支股票一路上涨的过程中，密集出现"获利回吐"行为的一共有五次：

每一次"获利回吐"都是阶段高点。如果在这个位置谨慎一些，就不会在接下来的调整中感到紧张，也就不会有追高的问题。这就是我常说的"上涨看回吐，回吐不争先"。

有人可能会说："不追高就错过了行情。"但请看看第一次"获利回吐"后的密集调整，股价几乎跌回到启动位置。站在当时，你真的能淡定持有吗？

五、"下跌看回补"的黄金机会

同样重要的还有"空头回补"。让我们看另一个案例：

图中出现了四次"空头回补"密集出现的情况。这意味着虽然股价还在调整，但交易意愿已经发生变化，调整趋势可能随时改变。

观察发现，"空头回补"行为出现的位置，大多数时候就是阶段低点。这就是"下跌看回补，回补不恐慌"的精髓所在。

六、外资买入背后的深层逻辑

回到开篇的外资买入新闻。为什么外资敢在这个时候大举买入？因为他们看到了我们没看到的东西：

1. 政策环境改善：关税不确定性缓和，"反内卷"政策持续发力
2. 经济数据超预期：第二季度经济表现优于市场预期
3. 估值优势：iShares中国大盘股ETF市盈率仅11.41倍，远低于全球平均水平

七、给散户的忠告

在这个信息爆炸的市场里，散户最需要的是看清交易本质的工具。与其盲目追涨杀跌，不如学会观察资金的真实动向。记住：

1. 上涨时关注"获利回吐"信号
2. 下跌时留意"空头回补"机会
3. 不要被表面走势迷惑
4. 建立自己的交易行为观察体系

八、结语

外资的疯狂买入只是一个开始。随着中国经济持续复苏，资本市场将迎来更多机会。但能否把握这些机会，取决于我们是否具备洞察市场本质的能力。

最后提醒：本文所涉信息来源于公开渠道，仅供交流参考。市场有风险，决策需谨慎。任何以本人名义推荐个股或指导操作的行为均属诈骗，请广大投资者提高警惕。