IO、HO、MO期权：隐波溢价高，短期可做空IO波动率_资讯

IO、HO、MO期权：隐波溢价高，短期可做空IO波动率

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2025-08-19 09:00:53

【本周期权隐含波动率震荡回升，投资策略有新看点】本周，各期权隐含波动率明显震荡回升。当前9月IO、HO和MO期权平值隐波均值分别约18.63%、18%和22.1%，与30日历史波动率相比，分别溢价约9.66、9.5和9.84个百分点。各期权隐波溢价处于历史99%分位的极高水平，短期隐波上行空间有限，中期在波动率低位下易涨难跌。持仓量变动上，虚值看涨期权本周多数时间减仓，但周五市场上行时逆势加仓。如行权价4100的9月IO看涨期权增仓近1500手，显示卖方认为短期指数加速难度大，“进二退一”或为主基调。 MO期权持仓PCR值本周持续超100%，卖出看跌期权投资者比例高。该指标有周期回归特性，短期中证1000指数或过热。而IO期权持仓PCR值距历史极值有距离，多头安全边际或更高。策略方面，随着隐波溢价回升，短期可适度关注做空IO期权波动率的机会。

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