来源：市值深研社

近期，招商基金管理有限公司的一系列人事变动引发市场广泛关注。作为管理资产规模超 9000 亿的头部基金公司，不仅年内已有 4 名基金经理先后离任，高层团队也迎来密集调整 —— 董事长王小青辞任招商银行副行长，总经理及多位高管的职务在今年完成更替。

在行业竞争日趋激烈、投资者对基金业绩稳定性关注度不断提升的背景下，这些人事变动无疑将对招商基金的未来发展产生深远影响。

一、明星基金经理的离职潮

在离任的基金经理中，翟相栋的动向尤为引人瞩目。8 月 9 日，他因个人原因不再担任招商优势企业混合基金经理，且未转任公司其他岗位。翟相栋在招商基金任职期间业绩亮眼，2022 年 4 月接手该基金时，其规模不足 0.4 亿元，属于迷你基金；而在他管理的不到三年时间里，截至 2024 年底，产品规模已突破百亿。

截至卸任时，招商优势企业 A 规模达 81.31 亿元，三年多的任职回报达 124.59%，年化回报近 27.96%，在同类 2890 只基金中排名第五。不过，今年二季度该基金净值表现不佳，A 类份额净值增长率为 - 3.63%，C 类份额净值增长率为 - 3.77%，同期业绩基准增长率则为 1.67%。值得注意的是，翟相栋的离任早有迹象，7 月 22 日，招商优势企业混合已增聘陆文凯为共管基金经理。

事实上，除翟相栋外，今年 4 月已有苏燕青、王岩、马龙三位基金经理从招商基金离任。其中，马龙在公司固收业务中地位关键，2024 年上半年末其管理规模达 876.18 亿元，占招商基金债基总规模的 21.6%。

从离职基金经理的去向来看，贾成东转任申万菱信副总经理，马龙加入天弘基金，市场传言翟相栋下一站或将加盟高瓴资本旗下的二级私募投资公司瓴仁投资。

二、高管团队的调整与公司概况

与基金经理变动相呼应的是，招商基金高管团队也在今年经历了多次调整。5 月 20 日，总经理职位由徐勇变更为钟文岳，钟文岳此前在招商基金任职多年，后调任招银理财，此次属于 “老将” 回归。5 月底，公司又一口气任命王景、朱红裕、陈方元三位副总经理级高管。8 月 4 日，董事长王小青辞任招商银行副行长，其在招商基金董事长职位是否调整仍需等待总行安排。在王小青任期内（2020-2024 年），招商基金营收虽有波动，但近两年净利润呈连续下滑态势。

从公司基本情况来看，招商基金成立于 2002 年 12 月，控股股东为招商银行（持股 55%），招商证券持股 45%。截至 2025 年 8 月 12 日，其管理规模为 9080.86 亿元，较 2024 年末增幅 2.72%。

不过在业绩表现上，目前公司在管的 331 只产品中，有 59 只自成立以来处于亏损状态，其中 19 只亏损幅度超过 30%。据天天基金网数据，2022-2024 年，其旗下权益类产品合计亏损 594.08 亿元。

值得注意的是，在多位知名基金经理离任的同时，招商基金近一年新聘了 22 位基金经理，目前在职基金经理总数达 92 人。

三、人事变动带来的挑战与机遇

人员流动对招商基金而言，既是挑战也是机遇。

（一）挑战方面

基金经理作为基金运作的核心人物，其投资风格和策略对基金业绩影响重大，尤其是主动权益类产品。多位知名基金经理的离任可能导致部分投资者对基金业绩稳定性产生担忧，进而引发基金规模缩水。

以招商优势企业混合基金为例，若投资者对新任基金经理陆文凯的投资能力和风格缺乏信心，可能会选择赎回基金。此外，不同基金经理的投资风格和策略存在差异，新老更替过程中可能导致投资策略连贯性受影响，进而影响基金业绩。

例如，新经理若更偏向价值投资，而原经理是成长投资风格，投资组合的调整可能使基金短期业绩出现波动。

1. 机遇方面

新基金经理的加入能为公司带来新的投资理念和方法，促进投研创新。比如一些年轻基金经理更关注新兴产业和科技创新领域，有望挖掘出新的投资机会。

同时，大规模的人员调整也促使招商基金优化投研团队结构和管理模式，向 “平台型、团队制、一体化、多策略” 的投研体系转变，从而降低对单一基金经理的依赖，增强团队的稳定性和竞争力。

四、应对措施与未来展望

面对这些人事变动，招商基金已采取一系列措施积极应对。

针对翟相栋离任后的招商优势企业混合基金，公司安排陆文凯接任。陆文凯现任招商基金投资管理四部资深专业副总监，拥有丰富的权益基金管理经验。他将秉持以估值和成长性为核心的理念，采取逆向投资策略，确保投资策略的延续性，力求为基金持有人带来良好的持有体验。

从公司层面来看，招商基金强调其权益投资团队已探索出自主培养人才的成长路径，形成了有序的人才梯队和良好的投研文化，为公司的长期发展奠定基础。