运营商财经网 实习生郑永杰/文

近日，德邦物流发布上半年业绩预告，德邦物流股份有限公司预计2025年半年度实现营业收入约206亿元，同比增长10%以上。归属于母公司所有者的净利润为4,040.09万元到5,240.09万元，与上年同期相比，将减少2.8亿元到2.9亿元，同比减少84.26%到87.86%；扣非净利润为-5,106.50万元到-3,906.50万元，与上年同期相比，将减少2.4亿元到2.5亿元，同比减少119.77%到125.84%。这种增收不增利的情况引发关注。

通过整理历年年报数据，运营商财经网发现，过去几个季度德邦物流的盈利情况都还不错，过去几年未曾出现过盈利为负的情况。到今年第一季度亏损6838万元，通过计算可知第二季度的净利润范围约在1.0878亿元到1.2078亿元之间。虽然在一定程度上弥补了第一季度的亏损，但盈利水平与过去几年同期相比仍然差距较大。

对于上半年的亏损，德邦物流在公告中给出了解释，称主要受外部环境及内部经营策略调整双重影响。外部环境方面，受宏观环境影响，上游制造业、商贸企业等客户物流需求减少及对物流成本控制诉求增强，物流行业整体面临价格下行的压力。

内部策略方面，主要是在德邦物流在春节期间加大了一线人员留岗和资源配置且上半年公司围绕客户体验的持续提升加大资源投入。

这些问题在德邦2025年第一季度财报中已经有所显露，一季度因高运费业务增加导致运输成本上升至51.28亿元，同比上升34.23%，占营业成本比重上升8.15个百分点。因加大销售团队投入和奖励机制导致销售费用也有所上升，一季度销售费用为2.01亿元，同比上升85.08%。

德邦物流的全年净利润已经连增三年，如果下半年没有改善上述情况，德邦很可能在今年迎来利润下降，不知道德邦物流的董事长胡伟着急吗？

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