【大河财立方 记者 秦龙】连日来，公募REITs陆续公布二季度业绩。

Wind数据显示，截至7月30日，已有66只公募REITs产品公开披露经营数据。在这些公募REITs产品中，超八成实现季度盈利。其中，消费基础设施REITs业绩表现较为突出。

超八成REITs产品二季度实现盈利

根据Wind数据，大河财立方记者梳理发现，营收方面，已披露经营数据的66只公募REITs产品中，有13只产品二季度营收过亿元。其中交通基础设施有9只过亿元，占绝大多数。平安宁波交投REIT以5.35亿元的营收排在首位；营收3.86亿元的鹏华深圳能源REIT位居第二位，排在第三位的是营收2.43亿元的中信建投国家电投新能源REIT。

净利润方面，已披露经营数据的66只公募REITs产品中，有56只在二季度实现了盈利，占比超八成。其中，有24只产品净利润超过1000万元。二季度净利润最高的产品是平安宁波交投REIT，达到1.13亿元；排在第二和第三位的依次是中信建投国家电投新能源REIT和鹏华深圳能源REIT，二季度分别实现净利润8662.44万元和5343.13万元。而建信中关村REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、华安张江产业园REIT国泰君安济南能源供热REIT、中航易商仓储物流REIT产品均出现不同程度亏损。如中航易商仓储物流REIT亏损额达1822.4万元。

除公募REITs产品的营业收入和净利润外，其可供分配金额亦是投资者关注的重点。Wind数据显示，二季度共有5只产品可供分配金额突破亿元，为平安宁波交投REIT、中金安徽交控REIT、国金中国铁建REIT、工银河北高速REIT和平安广州广河REIT，分别约为3.58亿元、1.49亿元、1.07亿元、1.06亿元、1.04亿元。

从同比数据角度分析，据中金公司REITs研究团队测算，2025年二季度公募REITs产品可供分配金额同环比均有所下滑，可比口径下，板块可供分配同比表现排序为：消费＞保租房＞高速＞仓储物流＞产业园＞能源＞市政环保。项目基本面波动分化，经营压力部分释放。

此外，申银万国证券研报分析，二季度公募REITs整体营收同环比下滑2.6%、5.8%，可供分配金额同比提升4.1%、环比下降8.7%。从业绩表现来看，保障房和消费最为稳健；仓储物流可供分配金额同比分化、环比均上行；能源类受季节扰动较大；产业园业绩则下滑较为明显。

消费基础设施REITs表现突出

综合底层资产类型表现来看，多只消费基础设施REITs资产稳健运营，业绩表现亮眼。随着2024年7月，国家发展改革委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，消费基础设施REITs“上新”。该类项目进一步丰富了底层资产类型，也为REITs市场带来新发展机遇。

具体来看，华夏华润商业REIT二季度实现营收约1.83亿元，净利润711.0万元，本期可供分配金额9116.7万元。本期现金流分派率为0.91%，年化现金流分派率为3.62%。该基金底层资产为青岛嘉昇润城商业管理有限公司持有的青岛万象城项目。

中金印力消费REIT报告期内多项主要财务指标维持在一定水平。本期营业收入8345.3万元，本期净利润194.0万元。值得一提的是，其本期可供分配金额为4337.8万元，较上年同期增长17.84%。同时，杭州西溪印象城作为其核心资产项目，运营态势良好，出租率达98.88%。

华夏大悦城商业REIT也在二季度实现了平稳运营。7月20日，华夏大悦城商业REIT发布2025年第二季度报告。报告期内，华夏大悦城商业REIT实现收入8223.8万元，净利润882.6万元，经营活动产生的现金流量净额为757.1万元，现金流分派率为0.87%，年化现金流分派率为3.48%。

另一只华夏首创奥莱REIT也在二季度交出亮眼的业绩数据。该基金二季度实现了营业收入5892.8万元，净利润1613.5万元，本期可供分配金额达3207.3万元，现金流分派率为0.94%，年化现金流分派率为3.76%。该基金通过基础设施资产支持证券持有的项目公司为济南首钜置业有限公司及武汉首钜商业管理有限公司，并通过项目公司分别持有济南首创奥莱项目及武汉首创奥莱项目。

此外，嘉实物美消费REIT也在二季度实现营业收入2727.6万元，净利润为821.4万元，实现可供分配金额1713.1万元。经营活动产生的现金流量净额约1514.92万元，现金流分派率为1.00%，年化现金流分派率为4.10%。

机构看好REITs配置价值

据大河财立方记者不完全统计，自2021年6月首批产品问世以来，公募REITs发行规模持续扩大。

Wind数据显示，截至7月30日，我国公募REITs已上市数量为71只，总发行规模超1700亿元，涉及的资产类型有园区基础设施、交通基础设施、仓储物流、消费基础设施、保障性租赁住房、能源基础设施、生态环保、水利设施、市政设施共计9类。

在债券市场利率中枢下行的大背景下，市场人士认为，作为区别于股票和债券的第三类金融资产REITs，具有高分红、中低风险的特性，配置性价比持续提升。

同策研究院联席院长、首席研究员宋红卫在接受大河财立方记者采访时表示，从目前来看，我国已经进入存量资产时代，存量资产对于打通“投融管退”通道的迫切性快速上升。同时，可以看到我国在金融领域的政策也在不断地完善和成熟。越来越多的企业参与公募REITs，让广大投资者看到了存量资产的投资机会。

大河财立方记者注意到，机构普遍看好REITs的配置价值。华泰证券表示，“资产荒”背景下，非银机构配置压力仍大，REITs作为较高分红、风险适中、较低相关性的资产，具备一定配置价值。建议关注经营稳定性较强、具备一定韧性的资产，如保租房、环保、消费等，能源基础设施存在季节性波动，估值回调后可适当增配。

中信证券认为，广谱利率下行叠加资产荒环境，公募REITs或将在大类资产配置中发挥积极作用。随着常态化发行推动公募REITs市场持续扩容增类，其作为一类资产的配置价值料将进一步凸显，其既有望成为“固收+”策略增厚收益的选择，又能够在高股息策略中作为优质补充。

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