【7月28日PVC期价回调，基本面偏弱建议关注反套机会】7月28日，前期利好情绪消退，PVC期价回调。截至收盘，V2509报收5149元/吨，跌2.68%。成交量213万手，环比提高27万手；持仓量82万手，环比下降4万手。现货市场成交集中在低价货源，PVC生产企业报价稳中有跌，华东地区电石法PVC五型报价在5050 - 5150元/吨。 成本方面，乌海地区电石装置开工不稳定、库存偏低，但PVC检修使商品电石量增加、低价货源增多，拖累市场价格。截至7月28日，内蒙古乌海地区电石价格为2200元/吨，环比下降25元/吨。 供应方面，上周鄂尔多斯40万吨/年PVC装置停车检修，行业开工率下降。截至7月25日，PVC周度行业开工率为76.79%，环比降0.80个百分点，周度产量45.15万吨，环比降0.47万吨，降幅1.03%。7月天津渤化40万吨/年、福建万华50万吨/年PVC装置试车运行且产成品已外销。 需求方面，近期现货市场回暖，中下游企业补货情绪提振。截至7月25日，PVC生产企业周度预售订单量79.54万吨，环比提高14.25%。不过，地产行业疲弱制约PVC需求增长，当前PVC制品需求处历年最低位。截至7月25日，下游制品行业综合开工率为41.88%，环比提高1.77个百分点。6月PVC出口量26.2万吨，环比减少27.60%，同比增加21.03%，主要因印度及东南亚雨季需求弱、印度BIS政策延期采购商观望。 库存方面，近期内外需季节性走弱致PVC库存积累。截至7月25日，PVC社会库存为42.7万吨，环比提高3.89%，同比下降28.61%。 后市PVC基本面维持偏弱格局，库存继续积累，现实面未明显改善，政策端利好远期，建议关注PVC反套机会。

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