美东时间7月25日，标普500指数创盘中与收盘历史高位。而7月21日至25日这周，标普500指数上涨1.46%，连续5次刷新收盘纪录。

值得一提的是，针对美股未来走势，华尔分析师产生分歧。美国知名投行Stifel的首席股票策略师Barry Bannister认为，尽管美国股市自4月份暴跌后有所回升，但2025年下半年美股可能面临动荡局面。他将标准普尔500指数的年底目标价设定为5500点，意味着该基准指数较当前水平将下跌约14%。Bannister指出，支撑其观点的主要有两大理由：估值过高以及经济增长可能放缓。

（图/东方IC）

此外，Evercore ISI首席股票策略师Julian Emanuel认为，自上世纪90年代末以来，每次结构性牛市的尾声，都会出现资本市场活动的激增，以及投资者出现强烈的FOMO（错失恐惧症）情绪。因此，Emanue对美股近期的上涨持谨慎态度。而Evercore对标普500指数的年终目标点位为5600点。

相较之下，摩根大通全球市场情报主管Andrew Tyler在一份报告中表示：“虽然看涨情绪尚未达成共识，但与客户对话结果显示，即使是那些倾向于看空的人也在认输。”Tyler表示，近期贸易协议的进展、积极的经济数据以及并购活动复苏，应该会继续推动股市上涨。从技术角度来看，美股涨势也受到动能释放和Meme股狂热的共同支撑，这使得投资人很难持有空头头寸。

资管公司Research Affiliates的创始人兼主席Rob Arnott表示，整体来看，标普指数的市销率、市现率、市净率、市息率都接近历史高位。他将投资主导该指数的小部分科技股比作“在蒸汽压路机前捡钱”。

但Arnott也指出，虽然市场对人工智能企业的定价“仿佛它们未来不会有任何竞争对手”，但与此同时，市场对离开这些受欢迎且泡沫化的股票持谨慎态度，因为离场太早的投资者也会陷入困境。