第 416 期

2025-07-15

焦点关注

中央城市工作会议在北京举行

中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。会议部署城市工作7个方面的重点任务。一是着力优化现代化城市体系。二是着力建设富有活力的创新城市。三是着力建设舒适便利的宜居城市。四是着力建设绿色低碳的美丽城市。五是着力建设安全可靠的韧性城市。六是着力建设崇德向善的文明城市。七是着力建设便捷高效的智慧城市。

上半年经济数据蕴藏哪些信号？22位财经大咖火速解读

7月15日，国家统计局披露上半年国民经济运行情况。初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。

为深入解读经济数据，大河财立方特别推出《财经大V解码经济半年报》专题策划，通过采访权威专家、知名学者、行业领袖及财经领域网络大V，多维度解析经济新亮点、产业新动能、政策新举措，进一步强信心、增底气、稳预期。

金融监管总局：地方资产管理公司不得为融资平台提供融资通道

7月15日，国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》。《办法》提到，地方资产管理公司不得从事下列行为： （一）与转让方及其关联方约定本金保障和固定收益承诺，或者要求不良资产转让方承担显性或者隐性回购义务；（二）帮助金融机构、地方金融组织虚假出表掩盖不良资产、美化报表，为规避资产质量监管提供通道；（三）收购虚构资产和无真实交易背景的债权资产，或者以收购不良资产名义为企业、项目提供融资；（四）违反地方政府融资平台相关政策，为融资平台提供融资通道，以任何形式新增地方政府隐性债务；（五）向任何单位或个人违规输送利益，或者协助任何单位或个人逃废债务。

宏观动态

央行开展14000亿元买断式逆回购操作，为连续第2个月加量续做

为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行7月15日开展14000亿元买断式逆回购操作，为连续第2个月加量续做。公告显示，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展买断式逆回购操作，其中3个月（91天）期限为8000亿元、6个月（182天）期限为6000亿元。

业内人士介绍，7月共有12000亿元买断式逆回购到期，此次开展14000亿元买断式逆回购操作，实现2000亿元买断式逆回购净投放。6月中国人民银行曾开展两次买断式逆回购操作，实现2000亿元买断式逆回购净投放，7月继续加量续做。

国家统计局：房地产企业化债工作有序推进

7月15日，国家统计局副局长盛来运表示，在“白名单”政策以及房地产市场销售回暖的带动下，房地产企业化债工作有序推进。表现在上半年房地产开发企业到位资金降幅比去年同期收窄16.4个百分点，比去年全年收窄10.8个百分点，其中国内贷款同比增长0.6%，去年国内贷款下降6%左右。去库存也取得了积极成效。6月末，全国商品房待售面积比5月末减少了479万平方米，连续四个月减少。

央行开展3425亿元7天逆回购操作

7月15日，央行开展3425亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有690亿元7天期逆回购和1000亿元1年期MLF到期，当日实现净投放1735亿元。

财政部今日开展国债做市支持操作

财政部于7月15日开展了国债做市支持操作，2025年记账式附息（三期）国债、2025年记账式附息（十一期）国债中标价格为99.62元、100.04元，收益率为1.52%、1.67%，操作方向为随卖。

区域热点

吉林省拟组建省级农商行，发行260亿元中小银行专项债注资

吉林省财政厅发布公告，拟于7月22日招标发行2025年第六批吉林省政府债券，计划发行总额为334.2764亿元。

其中，2025年吉林省政府支持中小银行发展专项债券（一期）—2025年吉林省政府专项债券（九期）发行总额260.00亿元，期限10年，募集资金用于支持中小银行补充资本金。项目资金用途为用于支持拟组建省级农商行补充资本金，即由吉林金控集团将划至的资金入股拟组建的吉林农商银行，补充资本金。

发行动态

焦作瀚泰产投拟首次发债，15亿元公司债选聘主承销商

7月15日，焦作瀚泰产业投资有限公司披露首次非公开发行公司债券选聘主承销商项目招标公告。根据公告，招标人拟发行不超过15亿人民币境内债券，包括但不限于公司债券、非金融企业债务融资工具等品种，现选聘证券公司作为主承销商，负责组建中介机构团队，完成债券发行。

河南交通投资集团拟发行10亿元中票，申购区间1.8％～2.8％

7月15日消息，河南交通投资集团披露2025年度第二期中期票据发行有关文件。本期债券发行规模10亿元，期限15年，所募资金用于偿还发行人及其子公司的有息债务。申购期间为7月16日9:00~7月17日18:00，申购区间为1.8％~2.8%。

河南水利投资集团拟发行13亿元超短融，用于偿还存量有息负债

河南水利投资集团有限公司近日披露2025年度第一期超短期融资券发行相关文件。债券发行规模13亿元，期限270天，所募资金拟用于偿还存量有息负债“24豫水利SCP002”。本期债务融资工具申购时间为7月15日9时~15时，申购区间1.40％~1.70%。

河南省路桥建设集团拟发行10亿元超短融，招标2家承销商

7月14日，河南省路桥建设集团发布公告，就2025年超短期融资券项目选聘承销商，标书投递截止时间为7月28日9时30分。

河南省路桥建设集团拟注册发行不超过10亿元超短融，招标控制价为2.0‰/年。

本次招标分为两个标段，其中第一标段将选定1家承销机构，以保障采购人顺利发行债券，达到国家有关债券发行审批机构要求，设定融资方案等。

第二标段将选定1家承销服务机构，以保障采购人顺利发行债券，配合主承销商开展工作，组建项目专业工作团队，为采购方提供债券承销服务，积极协助采购方销售本期债券等。

商丘发投集团拟发行29.62亿元公司债，获上交所通过

7月15日，商丘市发展投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所通过。本期债券拟发行金额29.62亿元。2025年6月13日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

郑州公用集团完成发行15年期中票，规模3亿元

7月15日，郑州公用事业投资发展集团披露2025年度第一期中期票据发行情况。

该期中票简称“25郑州公用MTN001”，规模3亿元，利率2.58％，期限15年，募集资金拟全部用于偿还有息债务。中证鹏元给予发行人AAA的主体信用评级。

新乡投资集团7亿元公司债完成发行，利率2.19％

7月15日， 新乡投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第四期）完成发行。本期债券发行规模7亿元，利率2.19%，期限3年，所募资金扣除发行费用后将用于偿还即将回售公司债券本金。2025年6月25日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。

财政部拟发行600亿元记账式贴现国债，期限182天

7月15日，财政部发布通知，拟发行2025年记账式贴现（四十二期）国债。

本期国债为期限182天的贴现债，竞争性招标面值总额600亿元，进行甲类成员追加投标。本期国债自2025年7月17日开始计息，于2026年1月15日（节假日顺延）按面值偿还。招标时间为2025年7月16日上午10:35至11:35。

股权投资机构发行科创债破百亿，专家：有望成为GP募资的重要补充渠道

7月14日，中国人民银行金融市场司负责人曹媛媛在介绍债券市场“科技板”的进展和成效时，着重介绍了股权投资机构发行科创债的情况。数据显示，截至6月30日，银行间市场共有27家股权投资机构发行科创债153.5亿元，其中有5家民营股权投资机构获得了风险分担工具的增信。东方金诚研究发展部执行总监冯琳称，这有望成为GP募资的重要补充渠道。

债市主体

中国投融资担保公司董事长邓星斌辞职

7月15日，中国投融资担保股份有限公司公告，邓星斌因工作调整辞去公司董事长、董事及董事会下属委员会相关职务。为保障董事会的正常运行，在公司选举产生新任董事、董事长前，邓星斌将继续履行相关职责。

债市舆情

安顺西秀工投被出具警示函，因非市场化发行公司债券等问题

安顺市西秀区工业投资（集团）有限公司公告，日前收到贵州证监局下发的《关于对安顺市西秀区工业投资(集团)有限公司、王光曦、李东采取出具警示函措施的决定》。经查，安顺西秀工投存在非市场化发行公司债券、未按约定用途使用募集资金、信息披露不及时和企业债券募集资金使用情况未按要求披露等行为。公司时任董事长王光曦、时任总经理李东对上述行为负有主要责任。贵州证监局决定对其采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

市场观点

中央城市工作会议对房地产发展方向有哪些影响？机构解读

7月15日中央城市工作会议在北京举行，这是继2015年12月之后又一次有关城市发展的最高规格会议。

房地产业又与城市建设发展一脉相承，在推动房地产业止跌回稳、构建房地产发展新模式的重要关口，中央城市工作会议又对新时期房地产业发展方向有哪些影响？克尔瑞地产研究团队分析如下：

中长期来看，新型城镇化仍将为中国住房需求提供重要支撑，市场份额或将进一步向长三角、粤港澳、京津冀、成渝等核心城市群以及都市圈集中，合理控制城市规模、优化城市空间结构的集约高效发展思路将推升城市核心区价值，高质量开展城市更新、稳步推进城中村和危旧房改造将不断催生存量住房改善需求，通过“好房子”供给迭代满足改善需求支撑新房市场成交，形成新的价格基准，最终形成新的价格梯度，实现房地产市场新的供求关系动态平衡。通过供需两端协同发力，短期内助力市场止跌回稳，中长期引导向“高品质、低风险、可持续”房地产业发展新模式转型。

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝