六载春秋，五次尝试，周六福的上市马拉松终于迎来终点——这家从水贝走出来的珠宝企业正式叩响港交所大门，潮汕商人李伟柱和弟弟李伟蓬，这两个当年只有20来岁的年轻人，在创业多年后，终于收获了一家上市公司。

周六福上市

高开超10%，总市值118.73亿港元

6月26日，周六福（股票代码“HK06168”）正式在港交所挂牌上市，踏上资本市场新征程。

此次周六福IPO发行价为24港元/股，开盘报价26.7元/股，高开超10%，截至10点37分，周六福报27.45港元/股，涨幅14.38%，总市值超118.73亿港元。

纵观周六福此前多次冲击IPO的坎坷历程，2019到2022年三次冲刺A股折戟，2024年转战港股招股书失效后，2025年2月再次递表，如今终获聆讯通过。这场持续六年的“上市马拉松”，终于跑出关键一程。

汕头潮南李伟柱、李伟蓬两兄弟

白手起家缔造庞大珠宝王国

图为视频截图

周六福创立于2004年，为中国知名珠宝品牌之一。公司主要从事珠宝首饰的研发设计、生产加工、连锁销售和品牌运营，通过线下门店和线上销售渠道提供黄金珠宝产品及钻石镶嵌珠宝等产品。

与周大福（1929年创立）、周生生（1934年创立）等等老牌港资黄金珠宝品牌不同，周六福是"不姓周"的内地品牌，发轫于深圳罗湖水贝这一黄金珠宝批零产业聚集区。

周六福创始人李伟柱

周六福创始人李伟柱1977年出生于汕头潮南，是地道的潮汕商人，自幼浸润在潮商“敢闯敢试”的文化中。2000年，从广东外语外贸大学市场营销专业毕业后，李伟柱被分配到潮阳的银行工作，后因工作关系常与不少珠宝商打交道，这也让其萌生了转战深圳、投身珠宝行业的想法。

2002年，李伟柱毅然离职，在罗湖的水贝开了一家珠宝镶嵌工厂。这里素有“珠宝界华强北”之称，资源丰富、产业规模大、产业链完整，多年后形成了国内最大黄金珠宝交易集散地。李伟柱在此赚到了人生的“第一桶金”。

2004年，李伟柱拉上了兄弟李伟蓬成立了“深圳市周天福珠宝首饰有限公司”，创立首年，公司即实现50万元营收的开门红。

周六福联合创办人、副董事长李伟蓬

当同行还在沉迷批发差价时，李氏兄弟嗅到品牌的价值，将"周天福"更名为"周六福"，在粤语中"六"与"禄"谐音，暗含福禄双全的寓意，而且和业内前辈“周大福”、“周大生”、“六福珠宝”极为相似，让明明年轻很多的周六福也有了点百年品牌的味道。

傍上“周大福”等知名品牌，周六福快速崛起。自2004年起，第一家周六福珠宝直营店开在深圳，开业火爆，李伟柱趁热打铁在湖南开设加盟店，当年加盟店开出了十多家，连锁事业就此起步。此后凭借“轻资产加盟”模式，周六福开始在全国范围内大量开设门店，2012年其门店已突破1000家。

截至2024年末，周六福凭借4129家线下销售门店构建起庞大网络，门店数量连续八年稳居中国珠宝品牌前五。

卖黄金年入57亿

成立以来不断跑马圈地，周六福这种以加盟为主的轻资产扩张模式，在品牌发展初期助力显著，使得其能迅速提升市场占有率，实现规模的快速增长。

2022年至2024年，周六福展现出强劲的增长态势。营收分别为31.02亿元、51.50亿元和57.18亿元，复合年增长率高达35.8%，这一增速在全国性珠宝公司中独占鳌头，远超过同期行业平均水平的2.7%。净利润分别为5.75亿元、6.60亿元和7.06亿元，复合年增长率为10.8%。

图源：周六福财报

从财务指标分析，周六福在2024年的营收和净利润增速优于周生生、周大生等同业竞争对手，但与行业标杆企业周大福相比仍存在一定差距。

数据来源：wind，新刊财经整理

不过，近年来周六福的扩张之路呈现出明显的疲态。虽然2024年营收达到57.18亿元(单位人民币，下同)，但约11%的增速较上年度的66%出现断崖式下滑，增长动力明显减弱。更值得关注的是盈利能力持续走低，年内利润7.06亿元对应的净利润率已从2022年的18.5%降至12.4%，降幅达6.1个百分点。

值得一提的是，在周六福2024年底4129家的全部门店中，有高达97.8%的门店是加盟商的。因此，周六福的收入主要来源于向加盟商销售产品的收入，其次是来自于线上渠道的收入。2024年全年，加盟模式收入为28.9亿元，线上销售收入为22.9亿元，二者占总营业收入的90.5%。

周六福的加盟模式犹如一把双刃剑：虽能快速扩张规模，却也容易埋下产品端依赖代工导致品控缺位、出现质量问题的隐患。

此外，2024年以来黄金产业链上演着冰火两重天的现象，上游矿企坐享价格红利闷声发大财，下游金饰品牌却陷入“金价越高、生意越难”的怪圈，其中以加盟模式为主的周六福也正经历严峻考验。在2024年金价飙升期间，周六福关闭的加盟店数量达674间，数量首次超过新开加盟店(同期424间)，这也导致当年公司净减少250间加盟门店。

近年，周六福积极调整业务结构，通过发展线上渠道，将加盟收入占比降至2024年的50.5%。终于在2025年6月3日，公司通过了港交所聆讯。

招股书显示，李伟蓬和李伟柱兄弟通过多层架构掌控93.7%投票权，上市后仍将持有83.39%的绝对控制权。

数据来源：公司公告

会是下一个老铺黄金吗

值得注意的是，门店数量连续八年稳居中国珠宝品牌前五的周六福，却是周大福、老凤祥等头部阵营中唯一未上市的“独苗”。

而2025年的港股IPO市场堪称“黄金赛道”，多家企业认购火爆，上市后股价节节攀升。同行业的老铺黄金(06181.HK)上市后更是一路高歌猛进，其上市不到一年时间，市值一度上涨近20倍，创造无数造富神话，也成为许多黄金珠宝品牌竞相模仿的对象，都想成为下一个“老铺黄金”。

周六福此次上市正值黄金珠宝消费市场持续升温的有利时机，其能否成为又一只“闪亮”的新股，值得关注。

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