在科技巨头们争相押注AI的未来时，马斯克旗下xAI却陷入一场财务冰火两重天：它成功融得巨额100亿美元资金，背后却是每月高达10亿美元的“烧钱”黑洞，速度远超OpenAI等对手。

7月1日，摩根士丹利在X平台上发布公告称，马斯克旗下人工智能公司xAI已完成总计100亿美元的新一轮融资，其中包括50亿美元债务融资和50亿美元股权投资。这一“股+债”组合融资方式旨在降低整体资本成本，并大幅扩大可用资本池。

该投行担任了xAI此次50亿美元债务融资的顾问，并表示此次债务融资获得超额认购，吸引了知名全球债务投资者参与。摩根士丹利称，融资所得将用于支持xAI持续开发尖端AI解决方案，包括建设全球最大的数据中心之一，以及开发其旗舰产品Grok平台。Grok被定位为ChatGPT的竞争对手，是xAI进军生成式AI市场的核心产品。

The Information援引知情人士透露，债务融资具体包括：30亿美元收益率为12.5%的债券、10亿美元利率为12.5%的固定利率定期贷款，以及10亿美元基准利率上浮7.25个百分点的定期贷款，后者以96美分的折扣价格发行。

而这已是xAI短期内的第二次大规模融资。据此前报道，该公司去年12月刚刚完成60亿美元股权融资，投资方包括Andreessen Horowitz、贝莱德、Lightspeed Venture Partners和MGX等知名机构。

两轮融资间隙，xAI还以全股票交易方式收购了马斯克的社交媒体公司X，合并后公司估值达到1130亿美元。密集的融资和收购活动反映出xAI在AI基础设施建设和产品开发方面的巨额资本需求。

xAI每月烧10亿美元远超收入

尽管获得百亿融资，但xAI的财务困境仍然突出。

，xAI每月资金消耗高达10亿美元，主要用于构建先进AI模型和基础设施，而营收仍然有限。xAI预计今年营收仅为5亿美元。相比之下，竞争对手OpenAI预计2024年收入127亿美元。

而xAI融资节奏仅勉强跟得上支出——2023年融资140亿美元股权后，至今年第一季度仅剩40亿美元，预计第二季度烧光。相关人士表示，xAI公司计划在未来三个月内就花掉其中一半以上的资金。公司预计2025年全年将消耗约130亿美元资金，并计划2026年再融资64亿美元。

同时，xAI预计将在2027年实现盈利，据媒体此前报道，OpenAI的目标是到2029年实现正现金流。

这些增长预测，加上马斯克的明星效应和政治影响力，使得xAI在融资市场上仍具吸引力。即便近期马斯克与美国总统特朗普关系破裂，投资者仍被吸引。公司向投资人透露，截至2025年第一季末，xAI估值已从2024年底的510亿美元升至800亿美元。投资方包括Andreessen Horowitz、红杉资本、VY Capital等。