外围市场因素影响，春播因素引起关注观点总结

外围市场：国际2月核心PCE指数涨幅符合预期，消费者支出增长为13个月以来最高。美联储6月降息概率较高，国际能源价格持续上涨预期对棉价产生影响。国内政策面释放积极信号，国际油价上涨，大宗商品企稳信号出现，后市运行情况待观望。

产业层面：国际市场棉价上涨面临需求抵制，美棉供需形势提供一定支撑。国内下游消费形势未见好转，新疆棉花春播自南向北展开，市场交易纺织市场回暖后半程，消息敏感度提升，做多意愿略有增强。

市场价格回顾

本周国内外棉价走势略有分化。郑棉周前期低位震荡，周四触及新低15810元/吨，周五行情较快反弹。ICE期棉周前期小幅回升，周后期资金获利了结，棉价小幅回落。国内外现货棉价均小幅下跌，外棉跌幅大于国内，内外棉正向价差略扩大。国内外棉纱价格均稳中略跌。

基本面动向

国内市场：郑棉周五反弹重回万六以上，远月增仓。本周市场供需基本面保持平稳，棉企继续积极销售，纺企产成品库存持续增加。

现货：基差平稳逢低成交，南疆新棉已开播。本周前期郑棉震荡运行，纺企逢低点价补库成交，市场成交较为稳定。

国际市场：重心下移资金流出，美棉种植意向符合预期。本周纽期关注USDA植棉意向数据，市场交易扩种预期落地。

纺织市场：产销低迷局部放假，替代原料回升下游疲弱。本周纺企产销弱势持续，成品库存继续增加，棉纱价格小幅回落，亏损情况没有改观。

宏观经济

1-2月工业利润增长10.2%。国家统计局数据显示，1-2月份全国规模以上工业企业利润同比增长10.2%。

外汇市场弹性增加，人民币汇率中长期仍具备稳定基础。全球央行密集发布决议，打破人民币汇率“平静”。

今年地方债发行已超万亿元。财政部公布2024年2月地方政府债券发行和债务余额情况，今年前两个月全国发行地方政府债券合计9444亿元。

受中国版QE传闻影响，沪指收复3000点。3月28日，A股市场全天冲高回落，三大指数均收涨。

展望

外围市场方面，国际2月核心PCE价格指数涨幅符合预期，消费者支出增长。美联储6月降息概率较高，国际油价上涨对大宗商品产生影响。国内政策面现积极信号，后市运行情况待观望。

国际市场方面，本周美棉签约数据回升，种植意向增幅基本符合预期。印度和巴基斯坦国内棉价保持坚挺，但纺织需求疲弱。国际棉价上涨面临需求抵制，短期高位震荡可能性增大。

国内市场方面，上周五郑棉低位回升，远月增仓资金关注度略提升。纺企订单疲弱，成品累积，企业对“银四”行情期待不高。棉花春播在新疆自南向北展开，市场交易纺织市场回暖后半程，消息敏感度提升，做多意愿略有增强。